Ekonomik Gündem – 8 Mayıs 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

Küresel risk iştahı, jeopolitik gerginliklere rağmen toparlanma sinyalleri veriyor. ABD ve İngiltere arasında olası bir ticaret anlaşmasına dair beklentiler, piyasaları desteklerken; Asya ve Avrupa borsalarında alıcılı görünüm dikkat çekiyor. Ancak Türkiye piyasaları, yüksek faiz ortamı, zayıf bilançolar ve jeopolitik risklerin baskısı altında kalmaya devam ediyor.

🌍 Küresel Piyasalarda Görünüm: Asya’da Güçlü Alımlar, ABD’de Temkinli İyimserlik

Bugün itibarıyla ABD vadelileri alıcılı seyrederken, Asya borsalarında pozitif görünüm hâkim. Çin %1,2, Hong Kong %1,0, Japonya %0,2 civarında yükseliş kaydetti. Bu tablo, piyasanın Trump yönetiminin çip ihracatındaki yumuşamaya dair açıklamalarına duyarlılığını koruduğunu gösteriyor.

Donald Trump’ın çip sektörüne yönelik ihracat kısıtlamalarını gevşetmesi, teknoloji hisselerine alım getirdi. FED’in Mayıs toplantısında faiz oranını sabit tutması bekleniyordu ve bu karar doğrultusunda geldi. Ancak FED Başkanı Powell’ın “belirsizlikler devam ediyor” açıklamaları piyasalar üzerinde baskı yarattı. Yine de, S&P 500 %0,43, Nasdaq %0,70 ve Dow Jones %0,27 değer kazancıyla günü pozitif tamamladı.

ABD-İngiltere ticaret anlaşması spekülasyonları, global risk iştahına destek olurken, FED’in temkinli tavrı, piyasanın proaktif tavrı ile çatışma hâlinde. Piyasa, enflasyon ve işsizlikte artış öngörüsüyle erken fiyatlama yaparken, FED somut veri görmeden adım atmak istemiyor.

💵 FED ve Trump Etkisi: Piyasa Ne Bekliyor?

FED’in faizleri sabit tutma kararı ardından, tarife savaşlarının potansiyel etkileri tekrar ön plana çıktı. Başkan Powell, ticaret politikasının yönüne dair belirsizliklerin faiz kararlarında etkili olduğunu belirtti. Bu tutum, FED’in reaktif davranmaya devam edeceği sinyalini güçlendiriyor.

Trump’ın 13-16 Mayıs’ta yapacağı Orta Doğu turu öncesi, yeni bir ticaret hamlesi açıklaması bekleniyor. Çip teknolojisindeki yeni düzenlemeler ve İngiltere ile ticaret anlaşması, piyasa yönü üzerinde belirleyici olacak. Piyasa, ABD-Çin arasında hafta sonu başlayacak tarife görüşmelerinden olumlu sonuç bekliyor.

🇹🇷 Türkiye Piyasaları: Yüksek Faizler, Düşük Hacim, Devam Eden Baskı

Borsa İstanbul, yurt içi gündem eksikliği, zayıf bilançolar ve yüksek faiz oranlarının etkisiyle baskı altında kalmaya devam ediyor. BIST-100 Endeksi, %0,66 kayıpla 9.074 puandan kapanırken; 9.000 desteği kritik önem taşıyor. Bu seviye altında 8.450 – 8.500 bandı gündeme gelebilir.

Endekste yukarı yönlü tepkiler sınırlı kalmakta; 9.150 ve 9.250 seviyeleri yukarı yönlü kırılmadan güçlü toparlanma beklenmiyor. Hacim yetersizliği ve sektörel farklılıklar ise toparlanma eğilimini sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor.

Yabancı yatırımcı ilgisinin artması için pozitif katalistlerin oluşması gerekiyor. Ancak içeride şimdilik bu ihtiyacın karşılanmadığı bir dönemdeyiz.

🏦 TCMB ve Enflasyon Görünümü: Şahin Duruş Sürdürülüyor

TCMB, şahin duruşunu sürdürerek yüksek faiz ortamını koruyor. Nisan ayı enflasyonu beklentilerin hafif altında açıklansa da, dezenflasyon süreci için yüksek faiz politikası devam ettiriliyor. Bugün yayımlanacak 2. Enflasyon Raporu bu duruşun sürdürülebilirliği açısından önemli olacak.

💰 Döviz Piyasası: USD/TRY Yönünü Yukarı Çevirdi

Dolar/TL kuru, 38,50 seviyesinde yatay-pozitif bir seyir izliyor. Teknik olarak 38,00 – 37,50 destek; 38,70 – 39,00 ise direnç olarak takip ediliyor. FED kararının etkisi sınırlı kalırken, Trump’ın açıklamaları ve tarife görüşmeleri kur üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.

Dolar Endeksi (DXY), 99,6 seviyesinde ve kısa vadede 97 destek, 101 direnç olarak izleniyor. Trump’ın uzlaşmacı adımlar atması, doların zayıflamasına neden olabilir.

🪙 Altın: Jeopolitik Gerginlikler ve Tarife Belirsizlikleri Talebi Destekliyor

Altın fiyatları, 3.400 USD/ons seviyesinde işlem görmekte. Jeopolitik riskler, Pakistan-Hindistan gerilimi ve Asya’daki çatışma atmosferi, güvenli liman talebini artırıyor.

Teknik olarak 3.450 ve 3.470 USD direnç; 3.350 ve 3.330 USD destek seviyeleri olarak izleniyor. FED’in pasif tutumu, Trump’ın ticaret politikası belirsizlikleri, altın fiyatlarını desteklemeye devam edebilir.

📉 Euro/Dolar: Ticaret Anlaşmaları ve Faiz İndirimi Beklentileri Belirleyici

EUR/USD paritesi, bu sabah 1,134 seviyesinde yatay seyrediyor. Teknik olarak 1,135 ve 1,139 direnç; 1,126 ve 1,122 destek seviyeleri olarak öne çıkıyor.

İngiltere’nin ABD ile ticaret anlaşmasına yakın olduğu haberleri, sterlini desteklerken, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 5 Haziran’da faiz indirmesi bekleniyor. Bu durum Euro üzerinde baskı yaratabilir. 2025 yılı boyunca toplamda 65 baz puanlık faiz indirimi fiyatlanıyor.

🏦 TL Tahvil/Bono Piyasası: Sıkı Para Politikası Etkisini Koruyor

İki yıllık gösterge tahvil, %47,28; 10 yıllık tahvil ise %34,94 seviyesinde günü tamamladı. Mart ayındaki dalgalanmanın ardından yeniden yukarı yönlü bir eğilim görülmekte. Ekonomi yönetimi, dezenflasyon hedefi ve program disiplinini koruma çabasında.

🌐 Eurobond Piyasası: CDS 340 Seviyesinde, Faizler Geriliyor

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 340 baz puan seviyesinde. Eurobondlar, kısa vadede +8 ile +14 cent, orta vadede +31 ile +39 cent, uzun vadede ise +47 ile +49 cent pozitif fiyatlama gösterdi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,28 seviyesinde kalırken, Eurobond faizleri sırasıyla %5,38, %7,29 ve %8,44 oldu. Haftasonu yapılacak ABD-Çin görüşmeleri, Eurobond piyasasında risk primlerini şekillendirebilir.

🔚 Genel Değerlendirme

8 Mayıs 2025 itibarıyla küresel piyasalar, Trump’ın ticaret politikaları ve FED’in temkinli tutumu etrafında şekillenmeye devam etmektedir. Asya ve Avrupa piyasalarında iyimserlik sınırlı da olsa gözlemlenirken, Türkiye piyasalarında ise yüksek faiz, zayıf bilançolar ve pozitif katalist eksikliği nedeniyle baskılı görünüm devam etmektedir.

BIST-100 için kısa vadeli yön belirleyici seviyeler 9.000 destek ve 9.250 direnç olarak öne çıkmaktadır. Altın ve Eurobond piyasalarında pozitif eğilim dikkat çekerken, dövizde yön belirleyici gelişmelerin başında Trump-Çin görüşmeleri ve FED’in olası yönlendirmeleri yer almaktadır.

📌 Yatırım kararlarınızı verirken, jeopolitik gelişmeler, ticaret politikası haber akışı ve merkez bankası yönlendirmelerini yakından izlemeye devam edin.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 7 Nisan 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

Küresel Piyasalarda Tarifelerin Sarsıntısı: Riskten Kaçış Hız Kazandı
Geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan yüksek oranlı gümrük tarifeleri, küresel piyasalarda ciddi bir sarsıntıya neden olmuş, riskten kaçış fiyatlaması belirginleşmiştir. Trump’ın taviz vermeyeceğine dair açıklamaların devam etmesi, piyasalardaki güvensizliği artırmış, hem ABD borsalarında hem de Asya ve Avrupa piyasalarında çok sert satışlar yaşanmıştır.
ABD Hazine Bakanı Bessent, tarifelerin resesyon yaratmayacağını belirtse de, piyasa oyuncuları tarafından bu yorum ikna edici bulunmamış; JP Morgan başta olmak üzere çok sayıda kurum tarafından bu politikanın ABD ekonomisini resesyona sürekleyebileceği yorumları yapılmıştır. Fed Başkanı Jerome Powell, bu tarifelerin beklenenden daha büyük etkiler yaratabileceğine dikkat çekmiş; büyümeyi baskılayıp, enflasyonu yukarı çekebileceğini belirtmiştir.
VIX endeksi 45 seviyesine kadar yükselerek piyasalardaki stresin zirve yaptığını göstermiştir. ABD borsaları toplamda 5 trilyon dolarlık bir kayıp yaşamış; S&P500 endeksi %6’ya yakın değer kaybederek Mart 2020’den bu yana en sert iki günlük düşüşü göstermiştir. Trump, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamalarda geri adım atmayacağını vurgulamış; “Önce Amerika” politikalarına devam edeceği sinyalini vermiştir.
Çin’den Sert Misilleme ve Diplomatik Tepki
Trump’ın tarifelerine karşılık olarak Çin, 10 Nisan’dan itibaren ABD ithalatına %34 oranında gümrük vergisi uygulayacağını duyurmuş ve tek taraflılık ile korumacılığa karşı çıkılması çağrısında bulunmuştur. Çin Dışişleri Bakanlığı tarafından yapılan açıklamalarda, ABD’nin bu uygulamalarının Dünya Ticaret Örgütü kurallarına aykırı olduğu belirtilmiş; ekonomik zorbalık olarak nitelendirilmiştir.
Avrupa Merkez Bankası yöneticilerinden Isabel Schnabel ise, tarifelerin Euro Bölgesi üzerindeki etkilerinin derinlemesine inceleneceğini ifade etmiş ve Trump’ın Avrupa Birliği’ni hedef alan söylemlerine net bir şekilde karşı çıkmıştır.
ABD Doları ve Tahvil Piyasasında Güven Kaybı
ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3,9 seviyesinde yatay seyir izlerken, Dolar Endeksi (DXY) 102 seviyelerinde tutunmaya çalışmaktadır. Ancak ABD Doları’nda güven kaybının artarak devam ettiği gözlenmektedir. Powell’ın “Faiz kararlarında aceleci olmayacağız” çıkışı, piyasalar tarafından sözle yönlendirme olarak algılanmış ve somut adım atılmaması piyasa belirsizliğini artırmıştır.
USD/TRY Paritesinde Sınırlı Hareketlilik
Yurt içinde Mart ayı enflasyon verisinin beklentilerden iyi gelmesi, petroldeki sert düşüş ve gümrük tarifesi listesinde Türkiye’nin alt dilimde yer alması, TL varlıklardaki geri çekilmeyi sınırlamıştır. Dolar/TL kuru 38,00 seviyesinde yatay seyrini sürdürmektedir. Gelişmekte olan ülke para birimleri ise baskı altında kalmaya devam etmektedir.
EUR/USD Paritesinde Yukarı Yönlü Potansiyel
EURUSD paritesi, haftanın son işlem gününü %0,9 düşüşle 1,0956 seviyesinden tamamlarken, bu sabah ise Dolar’daki baskı nedeniyle hafif alıcılı bir seyir izlemektedir. Teknik olarak 1,1110 seviyesinin üzerine çıkılması halinde 1,1210 seviyesi hedef olabilirken, aşağı yönde ise 1,0850 destek olarak öne çıkmaktadır.
Altın ve Gümüşte Güvenli Liman Arayışı
XAU/USD, haftayı %1,5 kayıpla kapatmış; bu sabah da satıcılı bir seyir izlenmektedir. Teknik olarak 3.000 dolar seviyesi destek olarak takip edilirken, yukarı yönde 3.055 ve 3.085 dolar direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Çin Merkez Bankası’nın dört ay üst üste altın alımını sürdürmesi, uzun vadeli yukarı potansiyeli desteklemektedir.
XAG/USD Gümüş Teknik Görünüm
Gümüşte yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 30,50 ve 30,80 dolar dirençleri; aşağı yönlü harekette ise 30,00 ve 29,80 dolar destek seviyeleri olarak izlenmektedir.
Borsa İstanbul: Yükseliş Direnci Kırılamadı
BIST 100 endeksi, bayram haftası dönüşünde zayıf seyir göstermiş ve haftayı %2,9 kayıpla tamamlamıştır. En çok satış İletişim (%7), Taş Toprak (%3,8) ve Ticaret (%3,4) endekslerinde görülmüştür. Teknik olarak 9800 seviyesi direnç; 9500 altı kapanışlar ise negatif algıyı pekleştirebilir.
VIOP XU030 – Endeks 30 Teknik Analiz
Endeks 30 spot tarafı 10220 seviyesinden kapanmış olup, geri çekilmenin devam etmesi halinde 9850 seviyesi test edilebilir. Yukarı yönde ise 10500 seviyesi direnç olarak izlenmektedir. Bu seviyenin üzerinde kapanışlar gelmesi halinde 10800 hedef olabilir.
Ekonomik Veriler ve Takvim

Genel Değerlendirme

Trump’ın tarife savaşlarını yeniden başlatması, sadece ABD ekonomisinde değil, küresel ticarî zincirlerde de baskıyı artırmıştır. Resesyon beklentileri, piyasa oynaklığının zirve yapmasına neden olmuş; güvenli liman varlıklarına talep artmıştır. Ancak bu talep bile seçici olmaya başlamış, altın ve gümüşte teknik seviyelere duyarlı fiyatlamalar öne çıkmıştır. Borsa İstanbul ise görece dirençli kalmış olsa da, 9800 seviyesi üzerinde kapanışlar gelmedikçe yön arayışı devam edecektir.

Gelecek Öngörüleri:

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

[/vc_column_text][vc_empty_space][vc_video link=”https://www.youtube.com/watch?v=D8GYX4IwQDY”][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]