Ekonomik Gündem – 6 Mayıs 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

FED toplantısı öncesi küresel piyasalar yön arıyor

Küresel piyasalarda bu haftanın en kritik gündem maddesi, ABD Merkez Bankası’nın (FED) gerçekleştireceği olağan faiz toplantısı olarak öne çıkmaktadır. Toplantı öncesinde piyasalarda genel beklenti, FED’in politika faizinde herhangi bir değişiklik yapmayacağı yönünde şekillenmiştir. Ancak, haziran ayına dair yönlendirme mesajlarının netleşip netleşmeyeceği henüz belirsizliğini korumaktadır.

FED’in faiz kararı öncesinde açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi, 177 bin kişi ile beklenti olan 138 binin üzerinde gelmiştir. Ancak bu veri, bir önceki ayın 185 binlik seviyesinin hafif altında kalmıştır. Verinin, istihdam piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini fakat hızında bir yavaşlama olduğunu ortaya koyduğu değerlendirilmiştir. İşsizlik oranının %4,2 ile sabit kalması, iş gücü piyasasında istikrarın sürdüğünü işaret etmektedir.

Bu gelişmeler, FED’in faiz indirimi konusunda acele etmeyeceği beklentisini güçlendirmiştir. Özellikle saatlik kazançlardaki sınırlı artışın enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmesi, FED’in bekle-gör politikası lehine yorumlanmaktadır.

Trump’tan faiz indirimi baskısı devam ediyor

ABD Başkanı Donald Trump, güçlü istihdam verilerine rağmen FED’e faiz indirimi çağrısını yinelemiştir. Trump, enflasyondaki düşüşe ve petrol fiyatlarındaki gerilemeye işaret ederek mevcut koşulların faiz indirimi için uygun olduğunu savunmaktadır. Ayrıca, ithal ilaçlara yönelik gümrük tarifesi uygulamasıyla sağlık sektörüne dair planlamaların Temmuz ayında devreye alınması beklenmektedir.

Petrol fiyatlarında OPEC+ baskısı

OPEC+ ülkeleri içerisinde aşırı üretim yapan üyelerin haziran ayında cezalandırılması ve üretim kesintilerinin sıkılaştırılması gündeme gelmiştir. Bu gelişme, kısa vadede petrol fiyatlarında baskı oluşturarak maliyet enflasyonunu azaltabilecek bir ortam yaratabilir. Bu da FED’in elini rahatlatarak ileride olası bir faiz indirimi için alan sağlayabilir.

Avrupa ve Türkiye Gündemi

Euro Bölgesi’nde güven sınırlı toparlandı

Euro Bölgesi Yatırımcı Güven Endeksi, nisanda -19,5 seviyesinden -8,1’e yükselmiştir. Her ne kadar toparlanma dikkat çekici olsa da bölge genelinde büyümeye dair soru işaretleri devam etmektedir. Bugün açıklanacak olan PMI verilerinin parite ve Avrupa piyasaları üzerinde etkili olması beklenmemektedir.

Türkiye’de dezenflasyon süreci korunmaya çalışılıyor

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayımlanan Nisan ayı enflasyon verisi, aylık bazda %3, yıllık bazda ise %37,86 olarak açıklanmıştır. Özellikle giyim-ayakkabı grubundaki %6,5’lik artış dikkat çekerken, yıllık en çok artış gösteren kalem %79,2 ile eğitim olmuştur. Bu veri, enflasyonun düşüş hızında bir yavaşlama yaşandığını ortaya koymuştur.

TCMB, PPK toplantısını bu ay gerçekleştirmeyecek. Ancak 22 Mayıs’ta Enflasyon Raporu, 30 Mayıs’ta Finansal İstikrar Raporu ve 3 Haziran’da Mayıs TÜFE verisi açıklanacaktır. Bu takvim, sıkı para politikalarının sürdürülebilirliğini test edecek önemli gelişmeleri barındırmaktadır.

Piyasalar Teknik Görünüm – 6 Mayıs 2025

USD/TRY

Dolar/TL kuru, 38,58 seviyesinde dengelenmiş durumdadır. Aşağıda 38,00 ve 37,50; yukarıda 38,50 ve 39,00 seviyeleri izlenmektedir. Trump-Erdoğan görüşmesinin ardından kurda kayda değer bir hareket gözlenmemiştir. Bakan Mehmet Şimşek ise yıl sonunda %30’un altında bir enflasyon hedefi bulunduğunu ifade etmiştir.

TL Tahvil/Bono

Enflasyon verisinin beklentilerin altında gelmesi ve petrol fiyatlarının geri çekilmesiyle birlikte, faiz indirimi beklentileri orta vadede gündeme gelebilir. Bugün Hazine, 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken kuponlu tahvil ihraçları gerçekleştirecek. Gösterge faizler 2 yıllıkta %46,94, 10 yıllıkta %34,61 seviyesinde dengelenmiştir.

BIST-100 Endeksi

Borsa İstanbul, haftaya zayıf bir başlangıç yapmıştır. BIST 100 endeksi %0,60 düşüşle 9.112 puanda kapanmıştır. 9.250 seviyesinin altında kalındığı sürece 9.000 ve 8.500 seviyeleri öne çıkmaktadır. Yukarı yönlü bir toparlanma için 9.250 üzerinde kalıcı fiyatlamalar gerekmektedir.

Turizm sektörü %2,22 ile en çok kazandıran sektör olurken, iletişim sektörü %2,35 düşüşle negatif ayrışmıştır. Katılım endeksi ise yükselmiştir. Borsa İstanbul’da son işlem gününde 523 milyon TL’lik para çıkışı gerçekleşmiştir.

Emtia ve Parite Görünümleri

XAU/USD (Ons Altın)

Altın fiyatları, 3.334 dolar seviyesine yükselerek geçen haftaki kayıpları telafi etmiştir. Bu sabah da %1 primli işlemler sürmektedir. Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler ve ticaret savaşlarına dair belirsizlikler altına olan talebi artırmaktadır. 3.385 ve 3.430 seviyeleri direnç; 3.350 ve 3.309 destek olarak izlenmektedir.

EUR/USD Paritesi

Parite 1,1315 seviyesinden kapanırken, bu sabah belirgin bir hareket gözlenmemektedir. 1,1275 – 1,1375 aralığında bant hareketi beklenmektedir. Destek seviyesi 1,12; direnç seviyesi ise 1,1425 olarak öne çıkmaktadır.

Genel Değerlendirme

FED’in faiz politikasında değişikliğe gitmeyeceği beklentisi korunmakla birlikte, yönlendirme mesajlarının piyasalar açısından kritik olacağı bir haftaya girilmiştir. ABD istihdam verileri ekonominin dirençli yapısını teyit ederken, Başkan Trump’ın baskıları faiz indirimi ihtimalini sıcak tutmaya devam etmektedir.

Türkiye’de ise enflasyonda yaşanan sınırlı yavaşlama ve TCMB’nin proaktif sıkı duruşu, dezenflasyon sürecinin korunmasına katkı sağlamaktadır. İç talebin yüksekliği ve hizmet fiyatlarındaki katılık dikkatle izlenmektedir. Borsa İstanbul’da teknik olarak baskılı seyir devam ederken, yatırımcıların temkinli pozisyonlanması önerilmektedir.

Altın fiyatları ve petrol piyasasında yaşanan hareketlilik, jeopolitik ve ticari gelişmelere bağlı olarak yatırımcının yön arayışını şekillendirmeye devam etmektedir. Bu süreçte yatırımcıların hem yerel hem küresel verileri yakından takip etmesi, stratejik portföy planlaması açısından kritik önemdedir.

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 30 Nisan 2025

Küresel Piyasalarda Dengelenme Arayışları

Küresel piyasalar, ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşı ekseninde yaşanan gelişmelerle yön bulmaya devam etmektedir. ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin dışındaki ülkelere uyguladığı ilave gümrük tarifelerini 90 gün süreyle askıya aldığını duyurması, piyasalarda kısa vadeli bir rahatlama yaratmış olsa da, ticaret savaşlarına dair belirsizlikler hâlâ masada kalmaktadır. Tarafların hâlâ masaya oturmamış olması, küresel ekonomide risk iştahını törpülemekte; jeopolitik ve ekonomik kırılganlıkları artırmaktadır.

Çin-ABD navlun trafiğindeki %60’lık düşüş, önümüzdeki dönemde arz zinciri sorunlarını tetikleyebileceğine dair endişeleri artırmakta, Mayıs ortasından itibaren stok sıkıntılarının yaşanabileceğine işaret etmektedir. Bu durum, hem üretici hem de tüketici güveni üzerinde ciddi baskılar oluşturmaktadır.

ABD Ekonomisinde Karışık Sinyaller

ABD’de dün açıklanan Conference Board Tüketici Güven Endeksi, 8 puanlık düşüşle 86 seviyesine gerileyerek son beş yılın en düşük düzeyine inmiştir. Bu düşüş, gümrük tarifelerinin oluşturduğu belirsizlik ortamında, tüketici güveninin zayıfladığını açıkça ortaya koymaktadır.

Bununla birlikte açıklanan JOLTS açık iş sayısı verisi Mart ayında 7,19 milyon seviyesinde gerçekleşmiş, beklentilerin altında kalmıştır. İşgücü piyasasında da bir soğuma sinyali alınmıştır. Tüm bu gelişmeler ışığında, bugün açıklanacak olan ABD 1. çeyrek büyüme verisi ve FED’in enflasyon göstergesi olan PCE endeksi piyasalarda yakından takip edilmektedir.

FED’in faiz politikası açısından kritik önemde olan çekirdek PCE endeksinin, yıllık %2,2 seviyesine gerilemesi beklenmektedir. Ancak Mart ayı verilerinin, Nisan’daki gümrük vergisi etkilerini henüz yansıtmadığı göz önünde bulundurulmalıdır. Bu nedenle önümüzdeki aylarda enflasyonist baskıların artabileceği belirtilmektedir.

Euro Bölgesi ve Parite Gelişmeleri

EUR/USD paritesi, Trump’ın otomotiv tarifelerinde geri adım atacağı yönündeki haber akışı ile birlikte 1,13-1,14 bandında dengelenmektedir. Avrupa Merkez Bankası’nın büyümeyi canlandırmak amacıyla borçlanma maliyetlerini düşürme çabası sürerken, FED tarafında ise daha temkinli bir duruş izlenmektedir. FED vadeli kontratları, 90 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlamaktadır.

Sterlin/Dolar paritesi ise pozitif bir teknik görünüm sunmakta, 1,34 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 1,371 direnç seviyesi gündeme gelebilir.

Türkiye Ekonomisinde Gelişmeler

TÜİK tarafından açıklanan Nisan ayı ekonomik güven endeksi, bir önceki aya göre %4,2 azalarak 96,6 seviyesine gerilemiş ve Eylül 2024’ten bu yana en düşük düzey olarak kaydedilmiştir. Bu, hem tüketiciler hem de reel sektörün beklentilerinde bozulmanın devam ettiğini göstermektedir.

Ayrıca işsizlik oranı, Mart ayında %0,3 azalarak %7,9’a gerilemiştir. İşsiz sayısı ise 2 milyon 807 bin kişi olarak açıklanmıştır.

USD/TRY ve Dolar Endeksi

Dolar/TL, bu sabah itibarıyla 38,50 seviyesinde işlem görmekte olup yukarı yönlü eğilimini sürdürmektedir. Aşağıda 38,00 ve 37,50; yukarıda ise 38,50 ve 39,00 seviyeleri teknik olarak takip edilmektedir.

Dolar Endeksi (DXY) 99,2 seviyesinde bulunmakta ve 97 destek, 101 direnç noktası olarak izlenmektedir. Doların yönü üzerinde, Trump’ın ticaret politikalarının belirleyici olmaya devam ettiği vurgulanmaktadır.

Borsa İstanbul ve Hisse Senetleri

BIST-100 Endeksi, dün günü %0,88 kayıpla 9.224 seviyesinden kapatmıştır. 9.250 seviyesi altındaki kapanışlar, teknik olarak olumsuz sinyaller vermektedir. Endeksin kısa vadede toparlanabilmesi için öncelikle 9.250 üzerine çıkması, ardından 9.350 ve 9.450 seviyelerine doğru hacimli hareket göstermesi gerektiği değerlendirilmektedir.

X30Y Vadelilerde ise 10.000 bölgesi kritik destek olarak takip edilmekte, bu seviyenin altındaki ısrarcı kapanışların 9.500’lere doğru satış baskısı oluşturabileceği düşünülmektedir.

Tahvil, Bono ve Eurobond Piyasaları

TCMB’nin sıkı para politikası, enflasyonla mücadele kapsamında kararlılıkla sürdürülmektedir. 2 yıllık ve 10 yıllık TL tahvillerin faizi sırasıyla %46,98 ve %35,36 olarak açıklanmıştır. Bugün Hazine’nin Mayıs borçlanma stratejisi piyasalar tarafından takip edilmektedir.

Türkiye 5 yıllık CDS 362 seviyesinde bulunmaktadır. Eurobond tarafında ise kısa, orta ve uzun vadelerde kısmen pozitif fiyatlamalar izlenmiştir.

Altın ve Emtia Görünümü

Ons altın, belirsizlik ortamında güvenli liman talebinden destek bularak 3.500 dolarla rekor seviyeyi test etmiştir. Ancak kar satışları sonrasında 3.308 dolara gerilemiştir. Teknik olarak 3.275 ve 3.245 destekleri, 3.350 ve 3.375 dirençleri takip edilmektedir.

Petrol fiyatlarında zayıf seyir sürmekte, ham petrol için 59,56 – 58,52 destek; 61,37 – 61,73 direnç seviyeleri ön plandadır.

S&P 500 ve Küresel Endeksler

S&P 500 Endeksi şu anda 5.560 seviyesinde işlem görmekte ve teknik göstergeler aşırı alım/satım bölgesinde olmadığını işaret etmektedir. Endekste 5.673 ve 5.719 dirençleri; 5.500 ve 5.409 destekleri izlenmektedir.

Trump’ın imzaladığı yeni otomobil tarifesi düzenlemesi, geçiş döneminde otomotiv üreticilerini desteklemeyi hedeflemektedir. Ancak Çin ile gümrük savaşında ilk adımın Çin’den gelmesi gerektiği yönündeki söylemler, ticaret savaşı gerilimini artırmaktadır.

Genel Değerlendirme ve Öngörüler

Küresel piyasalarda geçici bir dengelenme çabası izlenmesine karşın, hem ticaret savaşları, hem de enflasyonist baskıların önümüzdeki dönemde dalgalanmayı artırabileceği öngörülmektedir. ABD tarafında büyüme verilerinin zayıflaması ve çekirdek PCE’nin yüksek seyretmesi, FED üzerinde ikilem yaratmaktadır.

Türkiye tarafında, ekonomik güven endeksindeki gerileme, iç talep ve üretim dinamiklerinde yavaşlamaya işaret etmekte; enflasyonla mücadelede TCMB’nin sıkı duruşunun korunması gerekliliği vurgulanmaktadır.

BIST-100 için 9.250 seviyesi, teknik görünüm açısından belirleyici olurken; dolar/TL’de 38,50 üzeri hareketler kısa vadeli yukarı eğilimi desteklemektedir.

“Yatırımcıların önümüzdeki haftalarda, hem ABD enflasyon verileri hem de FED toplantı kararlarına odaklanması beklenmektedir. Risklerin ve fırsatların birlikte seyrettiği bu süreçte, dikkatli ve disiplinli pozisyon yönetimi ön plana çıkmaktadır.”

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gündem 29 Nisan 2025

Haftaya satıcılı bir seyir ile başlayan BIST-100 Endeksi, ABD Başkanı Trump’ın tarifeler konusunda yumuşama sinyalleri vermesi ve faiz indirimi beklentilerinin yeniden canlanması ile birlikte tepki yükselişleri ile desteklenmiştir. Trump’ın otomotiv sektörü üzerindeki tarifeleri hafifletmeye yönelik haberlerinin piyasalarda olumlu karşılandığı gözlenmiştir.

Asya piyasaları ve vadeli endekslerde ise hafif olumlu bir görünüm etkili olmuştur. ABD Hazine Bakanı Bessent tarafından yapılan açıklamalarda, gümrük vergilerinin düşürülmesinin Çin’in elinde olduğu vurgulanmış, ancak Çin Dışişleri Bakanlığı tarafından iki liderin görüşmediği açıklanarak beklentiler sınırlanmıştır.

Bu hafta ABD ekonomisi açısından kritik verilerin takip edileceği bir dönem başlamıştır. Özellikle birinci çeyrek büyüklük verisi ve tarım dışı istihdam verisi, piyasalarda oynaklığı artıracak ana göstergeler olarak öne çıkmaktadır.

Tarife Savaşları Etkisinde Piyasa Fiyatlamaları

Trump’ın uygulamaya koyduğu yeni tarifeler, risk iştahında önemli bir düşüşe neden olmaktadır. Ancak, 90 günlük erteleme kararı ile birlikte risk iştahında kısıtlı da olsa toparlanma belirtileri gözlenmiştir. Temmuz ayı sonuna kadar ticaret görüşmeleri ve yumuşama sinyalleri, piyasaların yeni yönü üzerinde belirleyici olacaktır.

Shein ve Temu gibi çevrimiçi platformlar üzerinden gelen ürünlere uygulanan %120 gümrük vergileri, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturarak enflasyon beklentilerini körüklemektedir.

Sizce yeni tarife dalgası ABD’de stagflasyon riskini artırabilir mi? Görüşlerinizi yorumlarda bizimle paylaşın!

ABD Veri Takvimi: Büyük Test Başlıyor

Bu hafta, ABD Tarım Dışı İstihdam ve Çeyreklik Büyüklük verileri önem kazanmaktadır. Zayıf veriler, resesyon senaryolarını güçlendirebilirken; güçlü veriler, istihdam piyasasında direncin korunduğuna işaret edecektir. FED’in faiz politikası da bu veriler ışığında yeniden şekillenebilir.

BIST-100: Direnç Test Ediliyor

BIST-100 Endeksi haftayı %1,33’lük kayıpla 9.306 puandan tamamlamıştır. Teknik görünümde, 9.450-9.500 direnç bandı kritik öneme sahip olmaya devam etmektedir. 9.250 seviyesinin altındaki kalıcılık ise satış baskısını artırabilir.

Yatırımcıların, 9.250 destek ve 9.500 direnç bandı arasında oluşacak fiyat hareketlerini yakından takip etmeleri önerilmektedir.

BIST-100’de kritik seviyeler için siz de teknik analiz görüşlerinizi bizimle paylaşın!

Döviz ve Emtia Piyasalarında Son Durum

Dolar/TL 38,40 seviyesinin üzerinde kalıcılığını korurken, 38,50 ve 38,60 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. EUR/USD paritesi ise 1,14 seviyesinin üzerinde tutunarak 1,15 ve 1,16 hedeflerine doğru yönelim sinyali vermektedir.

Ons Altın, Trump’ın daha yumuşak tavrı ve dolardaki zayıflamayla birlikte 3.300 USD seviyelerinde dengelenmiştir. Kısa vadede 3.370 USD seviyesi önemli bir direnç olarak izlenmektedir.

Altın fiyatlarındaki yeni yönü keşfetmek için sayfamızı takip etmeyi unutmayın!

Eurobond ve Tahvil Cephesinde Seyir

ABD Hazinesi ikinci çeyrekte 514 milyar dolarlık borçlanma planlarken, ABD tahvil faizlerinde düşüşler sınırlı kalmaktadır.

TCMB tarafında dezenflasyon hedefi korunurken, 5 yıllık CDS primleri 357 baz puan civarında istikrarlı bir görünüm sunmaktadır.

Öne Çıkan Gelişmeler

Gelecek Öngörüleri

Piyasalarda, ABD- Çin ticaret görüşmelerinden gelecek olası yumuşama haberleri ve ABD veri setlerinin istihdam tarafında zayıf gelmesi durumunda, FED üzerindeki faiz indirim baskısının artabileceği beklenmektedir. BIST-100’de ise 9.500 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanabilirse, yeni bir 9.750 hedefli trend başlangıcı gözlenebilir.

Genel Değerlendirme

Bugün piyasalarda, Trump’ın tarifelerde yumuşama adımları, ABD istihdam verileri ve çeyrek büyüklük verisinin önemi belirleyici olmaktadır. Risk iştahında toparlanma sinyalleri izlenirken, döviz ve emtia fiyatlarında hassas seyir devam etmektedir.

Önümüzdeki günlerde ABD tarafından gelecek verilerin yön tayini açısından kritik olacağı ve FED politikasına yön verebileceği göz önünde bulundurulmalıdır.

Ekonomik Gündem 28 Nisan 2025

Ticaret Savaşları Gölgesinde Küresel Ekonomik Görünüm, Bilanço Sezonu ve Makro Veriler

ABD: Bilanço Sezonunda Temkinli Hava, Verilerle Beklentiler Sorgulanıyor

Yeni haftaya ABD endeks vadeli işlemleri negatif bir açılışla başlarken, küresel piyasaların gündeminde şirket bilançoları, ticaret savaşları, istihdam verileri ve büyüme tahminleri yer alıyor. Bu hafta S&P 500 endeksine dahil olan 180’den fazla şirketin birinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklayacağı bildiriliyor. Bu açıklamalar arasında Apple, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Berkshire Hathaway, Eli Lilly ve Visa gibi dev şirketlerin yer alması, piyasaların dikkatinin bu bilançolara çevrilmesine neden oldu. Bu durum, teknoloji hisseleri başta olmak üzere mega cap şirketlerde dalgalanma beklentisini artırmakta.

Şirketlerin genel olarak güçlü bir ilk çeyrek performansı sergilemelerine rağmen, küresel ticaret geriliminin artması nedeniyle ikinci çeyrek ve yıl geneli öngörülerinde revizyonlar yapılmaya başlandığı görülüyor. Özellikle ABD ile Çin arasındaki belirsizlik, şirketleri ihtiyatlı davranmaya zorluyor.

Başkan Donald Trump’ın, Çin’e yönelik söylemlerinde yumuşamaya gitmesi ve Pekin’in bazı ABD mallarını gümrük vergilerinden muaf tutması, gerilimi bir miktar azaltmış olsa da, henüz somut bir ticaret müzakeresi başlangıcının gerçekleşmediği belirtiliyor. Bu durum, piyasalarda belirsizlik temasının canlı kalmasına neden oluyor.

Geçtiğimiz hafta Dow Jones %2,48, S&P 500 %4,59 ve NASDAQ Composite %6,73 oranında değer kazanarak, ay başında Trump’ın yaptığı tarife açıklamaları ile tetiklenen kayıpların önemli bir kısmını geri aldı. Ancak bu yükselişin kalıcılığı için yeni bir pozitif katalizöre ihtiyaç duyuluyor.

ABD Makro Verileri: Büyüme Hız Kesiyor, İstihdam ve Enflasyon Öne Çıkıyor

Bu hafta ABD tarafında açıklanacak makroekonomik veriler arasında en dikkat çeken başlık, 2025 yılı birinci çeyrek GSYİH büyümesi olacak. Beklentiler, yıllıklandırılmış bazda yalnızca %0,4’lük bir büyüme oranına işaret etmekte. Bu, 2022’nin ikinci çeyreğinden bu yana görülen en düşük büyüme oranı olarak kayda geçebilir. Bu zayıflamanın arkasında, tüketici harcamalarındaki yavaşlama ve ithalattaki artış yer alıyor. Yeni tarifelerin, ithalat kalemlerini yukarı taşıması ve tüketim tarafında baskı oluşturması, büyümenin kompozisyonunu bozmuş durumda.

Haftanın diğer kritik verileri arasında, Nisan ayı istihdam raporu da dikkat çekiyor. Mart ayında 228 bin olarak açıklanan istihdam artışının, Nisan ayında 130 bin seviyesine gerilemesi bekleniyor. İşsizlik oranının %4,2’de sabit kalacağı öngörülürken, ücret artışının %0,3 seviyesinde kalması bekleniyor.

Fed’in enflasyon hedeflemesi açısından yakından izlediği Çekirdek PCE Enflasyonu verisinde ise önceki %0,4 seviyesinden %0,1’e gerileme beklentisi hakim. Bu durum, Fed’in faiz patikasında agresif adımlar atma ihtimalini zayıflatabilir. Öte yandan, kişisel gelirlerdeki artışın %0,8’den %0,4’e düşeceği tahmin ediliyor. Harcamalarda ise %0,4’lük bir artışın korunması bekleniyor.

🔔 Hatırlatalım: Bu veriler, piyasa beklentilerini şekillendirmeye devam ederken, yatırımcılar açısından ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceği yönündeki tartışmaların temelini oluşturacak.

Euro Bölgesi: Büyüme Zayıf, Enflasyon Hedefle Uyumlu

Geçtiğimiz hafta Avrupa borsalarında sınırlı bir rahatlama yaşanırken, ABD-Çin arasında olası bir tarife ateşkesi beklentileri fiyatlamalara yön verdi. Çin’in belirli ABD ithalatına uyguladığı %125’lik tarife oranlarını askıya alma sinyali, Avrupa tarafında iyimserliği destekleyen gelişmelerden biri oldu.

Bu hafta açıklanacak olan Euro Bölgesi GSYİH verilerinde, 2025 birinci çeyrekte %0,2’lik bir büyüme oranı bekleniyor. Bu oran, 2024’ün son çeyreği ile aynı seviyede kalacak gibi görünüyor. Bölgesel dağılımlara bakıldığında:

Enflasyon tarafında ise Euro Bölgesi genelinde yıllık enflasyonun %2’ye gerilemesi beklenirken, bu oran ECB hedefi ile uyumlu bulunuyor. Almanya TÜFE’sinin %0,3 artışla sabit kalması, İspanya’da ise yıllık enflasyonun %2,3’ten %2’ye düşmesi öngörülüyor.

Bu tablo, ECB’nin faiz kararları üzerindeki baskının azalabileceği yönünde yorumlanmakta.

Türkiye: Kredi Notu Sabit, Sıkı Para Politikası Mesajları Öne Çıkıyor

Yurtiçinde geçen hafta dolar/TL kurunda kademeli bir yükseliş eğilimi gözlemlenirken, volatilitenin sınırlı kaldığı dikkat çekti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’nin kredi notunu “BB-“, görünümünü ise “durağan” olarak korudu. Bu kararın piyasalar üzerinde ciddi bir etkisinin olmadığı belirtildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafında ise sıkı para politikası mesajları korunmaya devam ediyor. Bu hafta ikincil düzey veriler izlenirken, küresel gündemde ABD büyüme ve istihdam verileri ile ticaret savaşlarının olası etkileri ön planda olacak.

🔎 Öne Çıkan Veriler:

Piyasalar ve Teknik Görünümler

EUR/USD Paritesi:
ABD-Çin ticaret gelişmeleri ve Trump’ın öngörülemeyen tavırları nedeniyle Avrupa’ya yönelen yatırımcı ilgisi, paritenin bir miktar desteklenmesine neden oldu. Ancak Trump’ın son dönemdeki ılımlı açıklamaları, dolar tarafında güçlenmeyi desteklemekte. Teknik olarak:

Petrol (Crude Oil):
Gümrük tarifeleri ve talep endişeleri petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. ABD ve OPEC+ arz artışına ilişkin açıklamalar izlenirken, jeopolitik riskler fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam edecek. Teknik seviyeler:

Altın (XAU/USD):
ABD-Çin arasında tansiyonun azalması, altın fiyatlarında geri çekilmelere neden oldu. Ancak jeopolitik risklerin yüksekliği fiyatları desteklemeye devam ediyor. Teknik seviyeler:

NASDAQ 100 (NAS100):
Geçtiğimiz hafta %6’lık yükseliş kaydedildi. Bu hafta açıklanacak bilançolar ve istihdam verileri yön üzerinde etkili olacak. Teknik seviyeler:

BIST-100:
Yukarı yönlü toparlanma çabaları sürerken, küresel risk iştahı ve tarife gelişmeleri belirleyici olmaya devam ediyor. ABD ve Çin arasındaki gelişmelerin yanı sıra, TCMB politikası ve enflasyon beklentileri izlenecek.

🎯 Gelecek Öngörüleri ve Genel Değerlendirme

Küresel piyasalarda ticaret savaşları ve jeopolitik gerilimler, yatırımcı kararları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. ABD tarafında büyüme hızında yavaşlama, istihdam piyasasında kırılganlık ve PCE enflasyonundaki düşüş, Fed’in faiz patikasında temkinli bir duruş sergilemesine neden olabilir.

Euro Bölgesi’nde enflasyonun hedefle uyumlu kalması, ECB’nin faiz politikalarında esneklik sağlamasına olanak tanıyabilir. Türkiye’de ise sıkı para politikası, yüksek faiz oranları ve enflasyonla mücadele mesajları korunmaya devam edecek.

🔔 Yatırımcılar için kritik nokta: ABD-Çin ticaret görüşmeleri, tarife kararları ve istihdam verileri, önümüzdeki dönemin yön belirleyicileri olacak.

 

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gündem 22 Nisan 2025

Küresel Risk İştahı Zayıflıyor, Piyasalar Trump ve Powell Geriliminden Etkileniyor

Küresel piyasalarda dalgalı seyir sürdürülürken, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergilerine yönelik açıklamaları ve Fed Başkanı Jerome Powell’a dair sert eleştirileri, yatırımcı güvenini zayıflatmaya devam etmektedir. Bu gelişmelerin etkisiyle, dün Avrupa borsalarının büyük bölümünün kapalı olduğu bir ortamda, S&P 500 endeksi günü %2,4 oranında düşüşle tamamlarken, küresel risk barometresi olarak görülen bu endeksin zayıf seyri dikkat çekmiştir.

Trump tarafından yapılan “Powell faizleri düşürmezse ABD ekonomisi yavaşlayabilir” şeklindeki açıklamalar, piyasalarda merkez bankası bağımsızlığına dair soru işaretlerini artırmıştır. Bu durum, ABD dolarında satış baskısını artırmış, uzun vadeli tahvillerde değer kaybı yaşanmasına ve altın fiyatlarının yeni rekor seviyelere yükselmesine yol açmıştır.

📌 Yatırımcılar için not: Bu ortamda piyasalardaki gelişmeleri yakından takip etmeyi unutmayın. Yazının devamında teknik analiz seviyelerini ve günün önemli başlıklarını bulabilirsiniz.

BIST-100 Endeksinde Tepki Zayıf, Yurt İçi Piyasalarda Bekle-Gör Modu

Yurtiçinde haftanın ilk işlem günü BIST-100 endeksinde yatay bir açılış gerçekleşmiş, gün içinde 9.477 seviyesine kadar bir yükseliş denemesi yapılmış ancak kapanışa doğru kazançlar geri verilmiştir. Endeks, günü %0,05 sınırlı bir artışla 9.321,64 puandan tamamlamıştır.

Bankacılık Endeksi %1,16 yükselirken, Sınai Endeks %0,03 artış göstermiştir. Özellikle YKBNK, TOASO ve KCHOL hisselerinde görülen yükseliş, endekse pozitif katkı sağlamıştır. Ancak küresel risk iştahındaki bozulma, BIST üzerinde baskı yaratmaya devam etmektedir.

👉 Hatırlatmakta fayda var: Bu seviyelerde yatırımcıların temkinli kalması ve teknik seviyelere dikkat etmesi önerilmektedir.

Dolar/TL ve Gelişmekte Olan Ülke Paraları: DXY Düşüşte, TL Geride Kalıyor

Dolar/TL kuru, 38,20 seviyesinin üzerinde tutunmayı sürdürmektedir. Dolar Endeksi’nin (DXY) son üç yılın en düşük seviyelerine gerilemesi, bazı gelişmekte olan ülke para birimlerinde toparlanmayı desteklese de, Türk Lirası’nın göreceli zayıf performansı dikkat çekmektedir.

TCMB’nin faiz artırımı sonrası yaşanan kısa vadeli rahatlamanın kalıcı olamadığı görülmektedir. Kurda olası bir yukarı yönlü hareketin devam etmesi durumunda 38,30 seviyesinin aşılıp 38,40’a doğru bir yükseliş ihtimali masada kalmaktadır.

📌 Gelecek öngörüsü: TCMB’nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısında vereceği mesajlar, kurun seyrinde belirleyici olacaktır.

EUR/USD: Doların Statüsünde Soru İşaretleri, Parite Güçlü Seyrini Koruyor

EUR/USD paritesi, 1,16 direncine kadar yükselerek Kasım 2021’den bu yana en yüksek seviyelerini test etmiştir. ECB’nin faiz indirim kararı sonrasında Euro’da gözlenen toparlanma, ABD’de tarifeler konusundaki belirsizliklerle birleşince pariteyi yukarı taşımıştır.

Doların rezerv para birimi olma statüsüne dair oluşan endişeler, paritede yukarı yönlü potansiyelin devam edebileceğini göstermektedir.

Sterlin/Dolar: Yükseliş Eğilimi Korunuyor

Sterlin/Dolar paritesi, doların zayıflamasıyla birlikte güçlü seyrini devam ettirmektedir. Dün günü %1,22 artışla tamamlayan paritede, yükselişin ilk direnç noktası 1,367 olarak izlenmektedir.

USD/JPY: Aşağı Yönlü Trend Etkili

Dolar/Japon Yeni paritesinde zayıf seyrin devam ettiği, kısa vadeli alçalan trendin korunduğu görülmektedir. Parite güncel olarak 140,5 seviyesinde işlem görmektedir.

Altın: Güvenli Liman Talebiyle Rekor Üzerinde Seyrediyor

Altında yükselen trend korunmakta, 3500 dolar seviyesine doğru yükselişin devam ettiği izlenmektedir. Altına olan ilginin güçlü kalmasıyla birlikte düzeltmelerin sınırlı kaldığı, yeni rekor denemeleri için alanın açık olduğu gözlemlenmektedir.

💎 Yatırımcılar için not: Jeopolitik risklerin ve merkez bankası hamlelerinin altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği öngörülmektedir.

Ham Petrol: Yükselen Trendde Kalıcılık Arayışı

Ham petrol fiyatları 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde hareket etmeyi sürdürmekte, yükseliş trendinde kalıcılık sinyalleri vermektedir. İşlemler dün 63,73 seviyesinden tamamlanmıştır.

S&P 500 Endeksi: Trump-Powell Gerginliği Satış Baskısı Yaratıyor

ABD borsalarında Trump’ın Powell’a yönelik eleştirileriyle birlikte satış baskısının güçlendiği, S&P 500 endeksinin %2,36 oranında düşüşle kapandığı görülmüştür.

📌 Gelecek öngörüsü: Fed üyelerinin bugün yapacakları konuşmalar ve Trump’tan gelecek yeni açıklamalar, ABD piyasalarında yön belirleyici olacaktır.

Genel Değerlendirme

Bugün küresel piyasalarda Trump-Powell geriliminin risk iştahı üzerinde baskı oluşturduğu, doların zayıfladığı ve buna bağlı olarak altın, Euro ve Sterlin’in güçlendiği bir ortam izlenmektedir. BIST-100 endeksinde ise yatay ve dalgalı seyir korunurken, yatırımcıların teknik seviyelere odaklanarak temkinli kalması önem taşımaktadır.

📊 Önümüzdeki günlerde IMF’nin büyüme tahminleri ve merkez bankası yetkililerinin açıklamaları, piyasaların yönü üzerinde etkili olmayı sürdürecektir. Özellikle ABD tarafında Trump’ın söylemleri ile Fed üyelerinin mesajları arasında bir denge kurulup kurulamayacağı, risk iştahının seyrini belirleyecektir.

Ekonomik Gündem 8 Nisan 2025

Küresel piyasalarda ticaret savaşları yeniden tırmanışa geçerken, piyasaların yönü haber akışına bağlı olarak sert dalgalanmaya devam etmektedir. ABD Başkanı Donald Trump tarafından yapılan son açıklamalarda, gümrük tarifelerine yönelik herhangi bir durdurma kararının düşünülmediği belirtilmiştir. Bu durum, küresel ekonomik belirsizliği artırırken, riskten kaçış eğilimlerinin de hız kazandığı gözlenmiştir.

Ticaret Savaşlarının Yansımaları

Trump’ın İsrail Başbakanı Netanyahu ile yaptığı görüşme sonrasında gerçekleştirdiği basın toplantısında, müzakerelere zemin oluşturmak adına tarifelerin askıya alınmasının düşünülmediği açık bir şekilde ifade edilmiştir. Ayrıca birçok ülkenin ABD ile ticaret anlaşması yapmak istediği, bu anlaşmaların adil olacağı ve bazı ülkelerin önemli tarifeler ödeyeceği vurgulanmıştır.

Japonya tarafında ise Başbakan İşiba Şigeru ile Trump arasında yapılan 25 dakikalık telefon görüşmesinde, Japonya’nın ABD’ye en çok yatırım yapan ülke olduğu hatırlatılmış ve tarifelerin bu yatırımlar üzerinde olumsuz etki yaratacağı yönünde uyarılarda bulunulmuştur. Trump’ın ise Japonya’nın pazarlarını “açması gerektiğini” vurguladığı belirtilmiştir.

Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen tarafından da tarifelerin hem Amerikan tüketicileri hem de küresel ekonomi üzerinde ağır etkiler yarattığı açıklanmıştır. AB’nin “sıfıra sıfır” tarife teklifinde bulunduğu ve anlaşma sağlanamazsa karşı önlemler alınacağı belirtilmiştir.

Trump’ın Çin’e %50 ek tarife uygulama tehdidi ise piyasalarda endişeleri bir üst seviyeye taşımış, müzakerelerin tamamen sonlandırılabileceği yönündeki söylemler risk algısını artırmıştır.

Piyasalarda Teknik Görünüm

Brent Petrol (UKOIL)

Bu sabah 64 dolar seviyelerinde işlem gören brent petrolde toparlanma eğiliminin sürdüğü gözlenmiştir. Yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde 65.25 ve 65.75 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Geri çekilmelerde ise 64.20 ve 63.70 destek noktaları olarak öne çıkmaktadır.

Altın (XAUUSD)

Altının ons fiyatı 3000 dolar seviyesinde dengelenmiştir. Yukarı yönlü hareketin devamı halinde 3020 ve 3035 dirençleri izlenebilirken, geri çekilmelerde 2980 ve 2955 seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Kâr realizasyonlarının bu seviyelerde etkili olabileceği değerlendirilmiştir.

Gümüş (XAGUSD)

Gümüşte sabah saatlerinde satıcılı bir seyir izlenmiş, 29.80 ve 29.55 destek seviyeleri olarak öne çıkmıştır. Toparlanmalarda ise 30.30 ve 30.50 direnç seviyeleri olarak değerlendirilmektedir.

EUR/USD

Trump’ın açıklamaları sonrası euroda değer kazanımı dikkat çekmiştir. 1.0940 seviyesi üzerinde kalıcılık önem arz ederken, yukarıda 1.10 ve 1.11 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Aşağıda ise 1.09 ve 1.0850 destek konumundadır.

USD/JPY

Dolar, Japon Yeni karşısında kısa vadeli tepki çabasında olup, 147,32 seviyesinden kapanış gerçekleştirmiştir. Yukarıda 150,68 ve 151,42, aşağıda ise 146,4 ve 144,05 seviyeleri önem arz etmektedir.

BIST-100 Endeksi

9407 puan seviyesinde kapanış gerçekleştirilmiş olup, 9800 seviyesi güçlü direnç olarak izlenmektedir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 9200 seviyesi güçlü destek olarak korunmaktadır. Endeksin kısa vadeli toparlanma eğilimleri olsa da teknik görünüm zayıflığını sürdürmektedir.

VIOP 30 Endeksi

Spot endekste 10500 seviyesi kritik direnç olarak öne çıkarken, üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 10800 seviyesi test edilebilir. Kapanışlar bu seviyelerin üzerinde gerçekleştirilirse uzun pozisyonların artırılması önerilmektedir.

Küresel Endeksler ve Volatilite

S&P 500 endeksi, gümrük tarifeleri ve resesyon endişeleri nedeniyle son 15 ayın en düşük seviyelerini test etmiş, teknik olarak ayı piyasasına girildiği değerlendirilmiştir. Goldman Sachs yıl sonu S&P hedefini 6800’den 5600’e düşürmüştür. Endekste, teknik olarak ilk direnç 5223, destek ise 4948 olarak izlenmektedir.

NASDAQ tarafında, %20’den fazla değer kaybı sonrası toparlanma çabaları gözlenmiş, 17.500 seviyesinin kritik destek olduğu ifade edilmiştir.

İç Piyasa Dinamikleri

Dolar/TL kuru 38,00 seviyesi civarındaki seyrini sürdürmektedir. 37.50 seviyesi destek, 38.20 seviyesi ise direnç olarak takip edilmektedir. Kurda volatilitenin yüksek seyrettiği görülmüştür.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervleri 6.6 milyar dolar azalarak 156.5 milyar dolara gerilemiştir. Yabancı yatırımcıların hisse senedi ve tahvil satışlarıyla 3 milyar doları aşan bir çıkış gerçekleştirdiği tespit edilmiştir.

Şirket haberlerinde, HUNER’in sigorta şirketiyle mutabakat sağladığı, MNDRS’in üretime ara verdiği, LKMNH’nin yeni fon kuracağı, TUKAS’ın geri alım programını sonlandırdığı açıklanmıştır.

Gelecek Öngörüleri

Genel Değerlendirme

8 Nisan 2025 tarihi itibarıyla küresel piyasaların gündemi, ABD Başkanı Donald Trump’ın sertleşen ticaret politikaları olmuştur. Çin ve Japonya ile olan ilişkilerde gerilim artarken, Avrupa Birliği’nin karşı hamle sinyalleri volatiliteyi tırmandırmıştır. Altın ve gümüş güvenli liman olarak öne çıkarken, brent petrolde toparlanma çabaları sürmektedir. Dolar/TL tarafında denge arayışı gözlenmiş, BIST 100 endeksinde teknik zayıflık sürmüştür. TCMB rezervleri ve yabancı yatırımcı satışları, iç piyasa üzerindeki kırılganlığı artırmıştır.

Önümüzdeki günlerde ticaret savaşlarının seyri, Fed’in faiz patikası, ECB açıklamaları, jeopolitik gelişmeler ve şirket bilançoları piyasa yönünde belirleyici olacaktır. Piyasaların kırılgan yapısı korunmakta olup, haber akışı kaynaklı sert hareketlerin süreceği bir dönem öngörülmektedir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gündem 7 Nisan 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

Küresel Piyasalarda Tarifelerin Sarsıntısı: Riskten Kaçış Hız Kazandı
Geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan yüksek oranlı gümrük tarifeleri, küresel piyasalarda ciddi bir sarsıntıya neden olmuş, riskten kaçış fiyatlaması belirginleşmiştir. Trump’ın taviz vermeyeceğine dair açıklamaların devam etmesi, piyasalardaki güvensizliği artırmış, hem ABD borsalarında hem de Asya ve Avrupa piyasalarında çok sert satışlar yaşanmıştır.
ABD Hazine Bakanı Bessent, tarifelerin resesyon yaratmayacağını belirtse de, piyasa oyuncuları tarafından bu yorum ikna edici bulunmamış; JP Morgan başta olmak üzere çok sayıda kurum tarafından bu politikanın ABD ekonomisini resesyona sürekleyebileceği yorumları yapılmıştır. Fed Başkanı Jerome Powell, bu tarifelerin beklenenden daha büyük etkiler yaratabileceğine dikkat çekmiş; büyümeyi baskılayıp, enflasyonu yukarı çekebileceğini belirtmiştir.
VIX endeksi 45 seviyesine kadar yükselerek piyasalardaki stresin zirve yaptığını göstermiştir. ABD borsaları toplamda 5 trilyon dolarlık bir kayıp yaşamış; S&P500 endeksi %6’ya yakın değer kaybederek Mart 2020’den bu yana en sert iki günlük düşüşü göstermiştir. Trump, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamalarda geri adım atmayacağını vurgulamış; “Önce Amerika” politikalarına devam edeceği sinyalini vermiştir.
Çin’den Sert Misilleme ve Diplomatik Tepki
Trump’ın tarifelerine karşılık olarak Çin, 10 Nisan’dan itibaren ABD ithalatına %34 oranında gümrük vergisi uygulayacağını duyurmuş ve tek taraflılık ile korumacılığa karşı çıkılması çağrısında bulunmuştur. Çin Dışişleri Bakanlığı tarafından yapılan açıklamalarda, ABD’nin bu uygulamalarının Dünya Ticaret Örgütü kurallarına aykırı olduğu belirtilmiş; ekonomik zorbalık olarak nitelendirilmiştir.
Avrupa Merkez Bankası yöneticilerinden Isabel Schnabel ise, tarifelerin Euro Bölgesi üzerindeki etkilerinin derinlemesine inceleneceğini ifade etmiş ve Trump’ın Avrupa Birliği’ni hedef alan söylemlerine net bir şekilde karşı çıkmıştır.
ABD Doları ve Tahvil Piyasasında Güven Kaybı
ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3,9 seviyesinde yatay seyir izlerken, Dolar Endeksi (DXY) 102 seviyelerinde tutunmaya çalışmaktadır. Ancak ABD Doları’nda güven kaybının artarak devam ettiği gözlenmektedir. Powell’ın “Faiz kararlarında aceleci olmayacağız” çıkışı, piyasalar tarafından sözle yönlendirme olarak algılanmış ve somut adım atılmaması piyasa belirsizliğini artırmıştır.
USD/TRY Paritesinde Sınırlı Hareketlilik
Yurt içinde Mart ayı enflasyon verisinin beklentilerden iyi gelmesi, petroldeki sert düşüş ve gümrük tarifesi listesinde Türkiye’nin alt dilimde yer alması, TL varlıklardaki geri çekilmeyi sınırlamıştır. Dolar/TL kuru 38,00 seviyesinde yatay seyrini sürdürmektedir. Gelişmekte olan ülke para birimleri ise baskı altında kalmaya devam etmektedir.
EUR/USD Paritesinde Yukarı Yönlü Potansiyel
EURUSD paritesi, haftanın son işlem gününü %0,9 düşüşle 1,0956 seviyesinden tamamlarken, bu sabah ise Dolar’daki baskı nedeniyle hafif alıcılı bir seyir izlemektedir. Teknik olarak 1,1110 seviyesinin üzerine çıkılması halinde 1,1210 seviyesi hedef olabilirken, aşağı yönde ise 1,0850 destek olarak öne çıkmaktadır.
Altın ve Gümüşte Güvenli Liman Arayışı
XAU/USD, haftayı %1,5 kayıpla kapatmış; bu sabah da satıcılı bir seyir izlenmektedir. Teknik olarak 3.000 dolar seviyesi destek olarak takip edilirken, yukarı yönde 3.055 ve 3.085 dolar direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Çin Merkez Bankası’nın dört ay üst üste altın alımını sürdürmesi, uzun vadeli yukarı potansiyeli desteklemektedir.
XAG/USD Gümüş Teknik Görünüm
Gümüşte yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 30,50 ve 30,80 dolar dirençleri; aşağı yönlü harekette ise 30,00 ve 29,80 dolar destek seviyeleri olarak izlenmektedir.
Borsa İstanbul: Yükseliş Direnci Kırılamadı
BIST 100 endeksi, bayram haftası dönüşünde zayıf seyir göstermiş ve haftayı %2,9 kayıpla tamamlamıştır. En çok satış İletişim (%7), Taş Toprak (%3,8) ve Ticaret (%3,4) endekslerinde görülmüştür. Teknik olarak 9800 seviyesi direnç; 9500 altı kapanışlar ise negatif algıyı pekleştirebilir.
VIOP XU030 – Endeks 30 Teknik Analiz
Endeks 30 spot tarafı 10220 seviyesinden kapanmış olup, geri çekilmenin devam etmesi halinde 9850 seviyesi test edilebilir. Yukarı yönde ise 10500 seviyesi direnç olarak izlenmektedir. Bu seviyenin üzerinde kapanışlar gelmesi halinde 10800 hedef olabilir.
Ekonomik Veriler ve Takvim

Genel Değerlendirme

Trump’ın tarife savaşlarını yeniden başlatması, sadece ABD ekonomisinde değil, küresel ticarî zincirlerde de baskıyı artırmıştır. Resesyon beklentileri, piyasa oynaklığının zirve yapmasına neden olmuş; güvenli liman varlıklarına talep artmıştır. Ancak bu talep bile seçici olmaya başlamış, altın ve gümüşte teknik seviyelere duyarlı fiyatlamalar öne çıkmıştır. Borsa İstanbul ise görece dirençli kalmış olsa da, 9800 seviyesi üzerinde kapanışlar gelmedikçe yön arayışı devam edecektir.

Gelecek Öngörüleri:

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

[/vc_column_text][vc_empty_space][vc_video link=”https://www.youtube.com/watch?v=D8GYX4IwQDY”][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 3 Nisan 2025

Küresel ticaret dengelerini sarsabilecek yeni gelişmelerin yaşandığı 3 Nisan 2025 tarihinde, ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan gümrük tarifeleri, piyasaların ana odak noktası haline gelmiştir. Açıklanan yeni vergi düzenlemeleri, yalnızca ABD ekonomisi üzerinde değil, aynı zamanda küresel piyasalarda risk algısını da derinden etkileyen bir dizi reaksiyonu tetiklemiştir.
Trump’ın Gümrük Tarifesi Açıklamaları Piyasaları Sarstı
2 Nisan günü gerçekleştirilen konuşmada, Başkan Trump tarafından “ABD’nin Altın Çağı” olarak nitelendirilen yeni bir dönemin başladığı ilan edilmiştir. ABD’nin ekonomik bağımsızlığını yeniden kazanacağına vurgu yapılmış ve ithal ürünlere yönelik temel gümrük tarifesi oranı %10 olarak duyurulmuştur. Çin’e %34, Avrupa Birliği’ne %20, Vietnam’a %46, Japonya’ya %24, İngiltere’ye %10 ve Türkiye’ye %10 oranında ek vergiler uygulanacağı açıklanmıştır.
Bu kararın ardından, ABD Dolar Endeksi (DXY) 104,19 seviyesinden başladığı günü 103,77 seviyesinde tamamlamış, bugün ise 103,14 seviyesine kadar gerilemiştir. Doların değer kaybı, özellikle İsviçre Frangı ve Japon Yeni gibi güvenli liman para birimleri karşısında daha belirgin hissedilmiştir.
Küresel Piyasalar ve FED Beklentileri
Bu ticaret adımlarının tedarik zincirlerinde aksamaya ve ithal ürünlerde maliyet artışlarına neden olabileceği değerlendirilmiştir. Bu gelişmelerin ABD’de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği, dolayısıyla FED’in faiz indirimi beklentilerini ötelemesine neden olabileceği düşünülmektedir. Ekonomistler, ABD ekonomisinde yavaşlama ve resesyon riskinin arttığını ifade etmişlerdir.
📊 ADP özel sektör istihdamı, mart ayında beklentilerin üzerinde 155 bin kişi artış göstermiştir. Bu artış, özellikle imalat ve profesyonel hizmetler sektörlerinde yoğunlaşmıştır.
EUR/USD ve Emtialarda Teknik Görünüm
EUR/USD paritesi, doların zayıflamasıyla birlikte 1,0963 seviyesine yükselmiştir. Teknik olarak, 1,0853 destek, 1,10 ise güçlü direnç seviyesi olarak izlenmektedir.
Altın (XAUUSD) tarafında, Trump’ın açıklamaları sonrası gelen alımların etkisiyle pozitif kapanışlar görülse de, sabah saatlerinde satıcılı bir görünüm öne çıkmıştır. 3125 ve 3105 destek, 3150 ve 3170 direnç seviyeleri olarak izlenmektedir.
Gümüş (XAGUSD) fiyatları ise 32,70 – 33,70 aralığında sıkışmış bir görünüm sergilemekte olup, teknik olarak aşağı yönlü risklerin sürdüğü değerlendirilmiştir.
Petrol fiyatlarında (UKOIL) da küresel büyüme endişeleriyle satıcılı seyir izlenmiştir. 72,00 dolar destek, 74,10 dolar ise direnç noktası olarak öne çıkmaktadır.
BIST-100 ve Yurt İçi Piyasalar
Yurtiçinde, BIST-100 endeksi günü %1,41 düşüşle 9.523 puanda kapatmış, endeksin 9800 seviyesini geçememesi durumunda satış baskısının devam edebileceği vurgulanmıştır. 22 aylık ortalamanın bulunduğu 9200 seviyesi ise güçlü destek olarak izlenmektedir.
VIOP’ta ise XU030 endeksinde 10600 direnç, 10300 destek seviyesi olarak takip edilmektedir. Spot endekste 10300 altında kapanışlar, kısa pozisyonların gündeme gelmesine yol açabilir.
Mart Ayı Enflasyon Verileri
TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %2,46 artış göstermiştir. Yıllık bazda ise enflasyon %38,10 seviyesine gerilemiştir. Beklentilerin altında kalan bu veri, özellikle sigara, gıda ve eğitim kalemlerindeki artışlarla şekillenmiştir. Düşüş gösteren ana grup ise giyim ve ayakkabı olarak öne çıkmıştır.
Çekirdek enflasyon yıllık bazda %37,42’ye, ÜFE ise %23,50’ye gerilemiştir. ÜFE tarafında en çok artış tütün ürünlerinde gözlemlenirken, düşüş kok ve rafine petrol ürünlerinde görülmüştür.
Türkiye’de TCMB Faiz ve Kur Politikaları
Mart ayında TCMB politika faizini 250 baz puan indirerek %42,5 seviyesine çekmiş, ardından gecelik borç verme faizini %46 seviyesine çıkarmıştır. Bu adım, piyasalarda örtülü bir faiz artışı olarak değerlendirilmiştir. Nisan ayında Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutması beklenmektedir.
Dolar/TL kuru 37,93 seviyesinde yatay hareketini sürdürmekte olup, Euro/TL kuru ise 40,84 seviyesinde denge bulmuştur. Sepet kurda yaşanan yukarı yönlü hareketlerin, Nisan ayı enflasyonuna %20-30 düzeyinde etki edebileceği öngörülmektedir.
Şirket ve Sektör Gelişmeleri

Bankacılık sektörü, şubat ayında 70,9 milyar TL net kâr açıklamıştır. Özellikle karşılık giderlerinde azalma ve ticari kârlarda artış dikkat çekmiştir.

Gelecek Öngörüleri

🔮 Trump’ın ticaret tarifelerinin etkisi Nisan ve Mayıs aylarında daha net hissedilecektir. Bu tarifelerin, küresel ticaret hacmini daraltması, tedarik zincirinde bozulmalara yol açması ve enflasyonist baskıları artırması olası görülmektedir.

FED’in faiz indirim takviminde gecikmeler yaşanabileceği gibi, resesyon riskinin artmasıyla birlikte riskli varlıklardan kaçış eğilimi sürebilir. Türkiye özelinde ise, enflasyonun yeniden yukarı yönlü eğilim göstermesi durumunda TCMB’nin politika çerçevesinde yeniden sıkılaşma adımlarına yönelmesi beklenebilir.

Genel Değerlendirme

3 Nisan 2025 tarihinde küresel ekonomik gündemde ABD’nin açıkladığı yeni gümrük tarifeleri başrolde yer almıştır. Trump’ın “ekonomik bağımsızlık” söylemiyle birlikte tarifelerin geniş kapsamlı olarak devreye alınacağı duyurulmuştur. Bu durum, küresel piyasalarda risk iştahını azaltmış, özellikle doların değer kaybetmesine ve emtia fiyatlarının dalgalanmasına neden olmuştur.

Yurt içinde ise enflasyon verisinin beklenti altında kalması, piyasalarda kısa vadeli pozitif bir ayrışma yaratmıştır. Ancak küresel dalga karşısında BIST-100 endeksi baskı altında kalmaya devam etmektedir. TCMB’nin faiz politikası açısından sabit tutma beklentisi korunmakla birlikte, enflasyondaki olası artışlar yeni adımları beraberinde getirebilir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.