Ekonomik Gündem – 22 Mayıs 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

ABD: Not İndirimi Sonrası Piyasa Tepkileri

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s tarafından geçtiğimiz hafta ABD’nin uzun vadeli kredi notunun “Aaa”dan “Aa1”e düşürülmesinin ardından, dolarda küresel bazda değer kayıpları gözlemlendi. Bu gelişme, EUR/USD paritesinde yükseliş eğilimini beraberinde getirdi. Moody’s kararının gerekçesi olarak artan kamu borcu, genişleyen bütçe açığı ve siyasi belirsizlikler gösterildi. IMF Başkan Yardımcısı Gita Gopinath ise borç yükünün sürdürülemez hale geldiğini ve mali disiplinin artırılması gerektiğini vurguladı.

Bu gelişmelere paralel olarak ABD Hazine tahvil faizleri yükseliş gösterirken, yatırımcıların güvenli liman talebi zayıfladı. 10 yıllık tahvil faizleri 11 baz puan, 30 yıllıklar ise 10 baz puan arttı.

💬 “Moody’s not indirimi sonrası ABD tahvillerine olan talep zayıfladı. Dolar değer kaybederken yatırımcılar farklı varlık sınıflarına yönelmeye başladı.”
📌 Siz de portföy çeşitlendirmesini yeniden düşünmelisiniz.

Euro Bölgesi: ECB ve PMI Gündemi

ECB üyelerinden bugün gelen açıklamalar dikkatle izleniyor. Holzmann, Vujcic ve Guindos’un konuşmaları ile birlikte 16-17 Nisan tarihli ECB toplantı özetleri takip edilecek. Euro Bölgesi öncü PMI verileri de günün en önemli makroekonomik gelişmeleri arasında yer alıyor. Son dönemde bölgeden gelen toparlanma sinyallerine rağmen jeopolitik endişeler ve enerji maliyetleri, ekonomik görünüm üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

EUR/USD paritesi ise 1,13 seviyesinin üzerine çıkarak kısa vadeli yükselen trend başlattı. 1,14 ve 1,15 seviyeleri teknik olarak önemli direnç bölgeleri olarak izleniyor.

Türkiye: TCMB Enflasyon Raporu Beklentisi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugün yeni Enflasyon Raporu’nu yayımlayacak. Yılın ilk raporunda %24 olarak güncellenen yıl sonu enflasyon tahmininin, yükselen maliyetler ve kur etkisi nedeniyle yeniden revize edilip edilmeyeceği merakla bekleniyor.

TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın sunumu para politikası beklentileri açısından kritik önemde olacak. Türkiye’nin CDS primi 292 seviyesinde kalmaya devam ederken, 10 yıllık tahvil faizi %33,10’a geriledi. TL tahvillerde kısa vadeli baskı azalırken, yatırımcılar fon dağılımını yeniden gözden geçiriyor.

BIST-100: Kırılgan Görünüm Korunuyor

BIST-100 endeksi, 9500 desteğinin kırılması sonrası 9400 seviyesine kadar geri çekildi. 9400’ün de altında kalıcılık görülmesi durumunda 9300 ve 9230 seviyeleri yeni hedefler olarak gündeme geliyor. Kısa vadeli teknik görünüm zayıflarken, 9500’ün üzerine geçiş yaşanmadığı sürece endekste net bir toparlanma sinyali alınamıyor.

Bankacılık endeksi ise 12.470 desteğinin altına gerilerse, sektörel baskının artabileceği öngörülüyor.

📊 “Endeksin zayıf seyrinde 9500’ün yeniden geçilmesi önem arz ediyor.”
🚨 Alım kararları için dikkatli olunmalı!

Dolar/TL: 38,80 Üzerinde Tepki Hareketi

Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında sınırlı bir toparlanma yaşarken, Dolar/TL kuru 38,80 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Teknik olarak 38,90 ve 39,00 seviyeleri direnç; 38,70 ise ana destek konumunda.

Altın: 3300 Dolar Üzerinde Yükseliş

Jeopolitik risklerin artması ve dolardaki zayıflıkla birlikte ons altın 3300 doların üzerine çıkarak yükseliş trendine devam etti. İsrail’in İran’ın nükleer tesislerine saldırı hazırlığında olduğu iddiası piyasaları tedirgin ederken, güvenli liman alımları öne çıkıyor.

Gram altın da dolar kurunun desteğiyle birlikte 4100 TL seviyesini test ediyor. Teknik olarak 4150 ve 4170 TL dirençleri öne çıkıyor.

Petrol: 62,05 Altına Geriledi

Brent tipi ham petrol fiyatı, son günlerde zayıf seyrini sürdürerek 61,49 dolara kadar geriledi. RSI göstergesi aşırı satım bölgesine henüz ulaşmamış durumda. Teknik olarak 60,93 ve 60,01 destek seviyeleri dikkatle izlenmeli.

S&P 500: Satış Baskısı Sürüyor

S&P 500 endeksi, 5.888 desteğinin altına inerek 5.844 seviyesinden kapanış yaptı. Bu durum, ABD hisse senetlerinde düzeltme hareketinin devam ettiğine işaret ediyor. 5.810 ve 5.686 seviyeleri yeni destek bölgeleri olarak izleniyor.

Genel Değerlendirme ve Öngörüler

📉 Küresel ekonomik görünümde jeopolitik riskler ve ABD kaynaklı mali endişeler ön planda kalmaya devam ediyor. Moody’s not indirimi, yatırımcı psikolojisini etkilerken, ECB ve Fed’in faiz politikalarında temkinli bir tutum öngörülüyor. Türkiye’de ise TCMB’nin Enflasyon Raporu, hem TL varlıklar hem de genel piyasa yönü açısından belirleyici olacak.

🔮 Öngörüler:

📢 “Piyasaları etkileyecek gelişmeleri kaçırmayın. Enflasyon Raporu sonrası yeni fırsatlar doğabilir. Takipte kalın!”

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem – 14 Mayıs 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

ABD ile Çin arasında yaşanan ticaret geriliminin 90 günlük geçici bir uzlaşıyla son bulması, küresel piyasalarda pozitif fiyatlamaları beraberinde getirmiştir. Trump’ın tarifelerde yumuşamaya gitmesi, resesyon beklentilerini azaltırken, özellikle S&P 500 başta olmak üzere borsalarda sert yükselişlerin yaşandığı bir dönem geride bırakılmıştır. Ayrıca ABD’de açıklanan Nisan ayı TÜFE verisinin tahminlerin altında kalması, Fed faiz indirimi beklentilerini yeniden canlandırmıştır.

🏛️ ABD ve Çin Arasında Geçici Uzlaşı: Risk İştahı Genişliyor

Trump yönetiminin 90 günlük geçici tarife indirimi kararı, Çin’in ise karşılıklı olarak ABD mallarına uyguladığı vergileri azaltması piyasalarda bir “ateşkes” havası yaratmıştır. Çin’in Boeing teslimat yasağını kaldırması ve 14 Mayıs itibarıyla ABD ürünlerine uygulanan tarifeleri yeniden düzenleyeceğini açıklaması, jeopolitik gerilimi azaltmıştır. Bu gelişmeler, küresel ticaret görünümünde toparlanma beklentilerini desteklemektedir.

Aynı zamanda, Trump’ın Körfez ziyareti sırasında Suudi Arabistan ile imzaladığı stratejik ekonomik iş birliği anlaşması ve İran’a yönelik petrol yaptırımı tehdidi, enerji piyasalarını etkilemiştir.

📊 ABD Enflasyonu Yavaşlıyor: Fed Üzerindeki Baskı Artıyor

13 Mayıs’ta açıklanan ABD TÜFE verisi, piyasa beklentilerinin altında kalmıştır:

Bu veriler, enflasyonun ılımlı seyrini sürdürdüğünü ve Fed’in faiz indirimleri için manevra alanı kazandığını göstermektedir. Fed Başkanı Jerome Powell’ın Perşembe günü yapacağı konuşma, faiz patikası açısından kritik öneme sahiptir. Piyasalarda, Fed’in 2025 yılı içerisinde en az iki faiz indirimi yapabileceği beklentisi kuvvetlenmiştir.

💹 Dolar Endeksi, Faiz ve Parite Görünümü

Dolar Endeksi (DXY) 101 seviyesi üzerinde kalıcılığını korumaya çalışmakta; bu direnç kırılırsa 103 seviyelerine kadar bir hareket öngörülmektedir.

🇹🇷 Türkiye’de Ekonomik Gelişmeler: TCMB ve Londra Temasları

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 13-15 Mayıs tarihleri arasında Londra’da yatırımcılarla görüşmektedir. Bu temaslar, Türkiye’nin dış finansman kaynaklarına erişimi açısından kritik önemdedir.

TCMB verilerine göre Mart 2025’te cari açık 4,1 milyar dolar olurken, altın ve enerji hariç cari denge 1,47 milyar dolar fazla vermiştir. Bu durum, dış dengede yapısal bir iyileşmeye işaret etmektedir.

TL tahvil ihalelerinde, 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli kıymet %5,49 reel faizle, TLREF ise %54,57 faizle satılmıştır. TCMB’nin şahin duruşunu sürdürmesi, iç borçlanma faizlerinde yüksek seviyelerin korunmasına neden olmaktadır.

💱 USD/TRY Teknik Görünümü

Kur bu sabah 38,79 seviyesinden işlem görmektedir. Teknik olarak 38,50 – 38,00 destek; 39,00 – 39,50 direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Doların güç kazanması, gelişmekte olan para birimlerini baskı altında bırakmaktadır.

📈 BIST-100: 10.000 Psikolojik Eşiği Hedefleniyor

BIST-100 endeksi, haftaya sert yükselişle başladıktan sonra Salı günü %0,48’lik kayıpla 9.700 seviyesinde kapanmıştır. Kâr realizasyonlarının etkili olduğu görülmektedir. Teknik olarak:

Endeksin bu bölgelerde tutunması, yükselişin devamı açısından önem arz etmektedir.

🪙 Altın: Kar Satışlarıyla 3.200 USD Seviyesine Geriledi

Ons altın fiyatı, ticaret savaşı tansiyonunun düşmesi ve risk iştahının artmasıyla birlikte güvenli liman talebinin azalmasından olumsuz etkilenmektedir. Teknik seviyeler:

Bugün yatay-sınırlı negatif seyir beklenmektedir. Özellikle İstanbul’daki Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinden çıkacak sonuçlar, altın fiyatları üzerinde belirleyici olabilir.

🛢️ Petrol: Yukarı Yönlü Sert Tepki

Ham petrol fiyatları, ABD-Çin ticaret geriliminin yumuşamasıyla birlikte haftalık bazda %8,1 yükseliş göstermiştir. Teknik göstergeler al sinyali üretmektedir. Destek ve direnç seviyeleri:

Trump’ın İran’a yönelik petrol ihracatı tehdidi de fiyatlamalarda izlenmektedir.

💵 Eurobond ve CDS Görünümü

ABD TÜFE verisinin beklenti altında kalmasıyla birlikte, ABD 10 yıllık tahvil faizinde geri çekilme yaşanmıştır. Ancak Eurobond fiyatlarında belirgin bir iyileşme henüz gözlenmemektedir. Türkiye 5 yıllık CDS primi 307 ile günü tamamlamıştır. Eurobond’larda kısa vadeli işlemlerde -5 ile -6 cent arasında negatif fiyatlamalar izlenmiştir.

🧠 Genel Değerlendirme

14 Mayıs 2025 itibarıyla küresel ekonomik görünümde ticaret savaşlarına dair iyimserlik fiyatlamalara yansımaktadır. Trump’ın uzlaşıcı mesajları ve Çin ile müzakere sürecindeki ilerleme, piyasaların risk iştahını artırmakta ve özellikle hisse senedi piyasalarını desteklemektedir. ABD tarafında enflasyon verilerinin kontrol altında kalması, Fed’in yıl içinde faiz indirimlerine başlama ihtimalini artırmakta ve Dolar Endeksi üzerindeki baskıyı sınırlamaktadır.

Türkiye özelinde, cari dengenin yapısal iyileşme sinyalleri vermesi ve TCMB’nin sıkı duruşunu koruması, TL varlıklar üzerindeki güveni desteklemektedir. BIST-100 endeksinde 10.000 hedefi korunurken, kur tarafında ılımlı yukarı yönlü eğilim sürmektedir. Yurt dışı yatırımcı temasları ve 22 Mayıs’ta açıklanacak enflasyon raporu, önümüzdeki dönemde TL varlıkların yönü açısından belirleyici olacaktır.

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]