Ekonomik Gündem 25 Nisan 2025

Küresel Ticaret Gerilimi ve Ekonomik Beklentiler Üzerindeki Etkileri Derinleşiyor

ABD Başkanı Donald Trump, geçtiğimiz haftalarda 75’ten fazla ülkeye uygulanan karşılıklı gümrük vergilerini 90 gün süreyle askıya aldığını duyurmuştu. Ancak, bu müzakere süreci içerisinde henüz bir uzlaşma sağlanamadığı ve anlaşmaya varılamadığı görülmektedir. Beyaz Saray’dan yapılan açıklamada, 70’ten fazla ülkenin ABD ile iletişim halinde olduğu bildirilirken, görüşmelerin devam ettiği belirtilmiştir.

Bu durum, küresel ticaret ortamında belirsizliklerin korunmasına ve risk iştahının baskı altında kalmasına neden olmaktadır. Özellikle ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşında çözüm yönünde bir ilerleme kaydedilmemesi, yatırımcıların temkinli pozisyon almasına yol açmıştır. Uluslararası ticaret akışları ve küresel büyüme beklentileri, söz konusu belirsizlikler nedeniyle olumsuz etkilenmeye devam etmektedir.

💬 Dikkat çekici bir soru: Sizce ticaret savaşlarındaki bu belirsizlikler, global büyüme üzerinde kalıcı bir hasar bırakır mı? Yorumlarda düşüncelerinizi paylaşın!

Trump ve Fed Arasındaki Gerilim Sürerken, Büyüme Endişeleri Artıyor

Trump’ın yüksek tarifelerle ilgili baskıcı politikaları, ABD büyümesi üzerinde aşağı yönlü riskler yaratmaya devam etmektedir. Bu sürecin, şirketlerin kâr marjlarını daraltması, maliyetleri artırması ve bunun sonucunda fiyat artışlarının kalıcı olup olmayacağı sorusunu gündeme getirmesi dikkat çekmektedir. Bu noktada Fed ile Trump arasındaki görüş ayrılığı öne çıkmaktadır.

Fed, tarifelerin enflasyonist etkileri konusunda endişeli bir tutum sergilerken, faiz indirimleri konusunda temkinli davranmaya devam etmektedir. Öte yandan, Trump’ın büyümeyi desteklemek için faizlerin hızla indirilmesi yönündeki baskısı, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığı tartışmalarını da yeniden alevlendirmiştir.

📈 Siz de düşünün: Faiz indirimleri Trump’ın büyüme hedeflerini destekleyebilir mi? Fed’in temkinli duruşu sizce doğru bir strateji mi?

Anket Verileri: Beklentilerde Bozulma Sinyalleri Veriyor

Ekonomik beklentilerde, tüketici ve işletmelerin anket bazlı değerlendirmelerinde bozulma sinyalleri gözlemlenmektedir. İstatistiksel verilere henüz tam anlamıyla yansımamış olsa da, bu göstergeler önümüzdeki dönemde bir ekonomik yavaşlama riskine işaret etmektedir. Bu durum, Fed’in yılın ikinci yarısında faiz indirim temposunu artırma ihtimalini güçlendirmektedir.

PMI Verileri: ABD Gücünü Korumaya Devam Ediyor

Son açıklanan PMI verileri, küresel ekonominin mevcut durumuna ışık tutmaktadır:

Bu tablo, ABD’nin diğer gelişmiş ekonomilere göre daha iyi bir konumda olduğuna işaret etmektedir. Ancak tarife politikalarının etkileri, Nisan ayı verileriyle birlikte daha net görülecektir.

🧐 Verileri yorumlayın: Sizce ABD’nin bu dayanıklılığı devam edebilir mi? Görüşlerinizi aşağıda paylaşabilirsiniz.

ECB ve Lagarde’dan Dikkat Çeken Değerlendirmeler

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, ABD’nin Çin’e uyguladığı tarifeler nedeniyle Çin’in ihracatını Avrupa’ya kaydırabileceğini ve bunun Avrupa’da dezenflasyonist bir etki yaratabileceğini ifade etmiştir. Bu açıklama, küresel ticaretteki dengelerin değişebileceğini ve Avrupa’nın ucuz Çin mallarına maruz kalabileceğini ortaya koymaktadır.

Türkiye Cephesinde Öne Çıkan Gelişmeler

Türkiye’de TCMB Başkanı Fatih Karahan, Washington’da yaptığı sunumda, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak risklerin canlı kaldığını belirtmiştir. Mevsimsellikten arındırılmamış Reel Kesim Güven Endeksi ise bir önceki aya göre 0,9 puan gerileyerek beklentilerde zayıflama sinyali vermiştir.

Bugün açıklanması beklenen TCMB PPK Toplantı Özeti ve S&P Türkiye kredi notu değerlendirmesi, yurtiçi piyasalar açısından belirleyici olacaktır.

Piyasalarda Teknik Görünüm ve Öne Çıkan Seviyeler

USD/TRY:

BIST-100 Endeksi:

Eurobond ve CDS:

Altın (Ons):

Ham Petrol:

📌 Gelecek Öngörüleri

🟢 Genel Değerlendirme

Bu hafta küresel piyasalar, ABD’nin ticaret politikaları ve Fed ile olan geriliminin gölgesinde fiyatlamalar yaptı. ABD ve Çin arasında çözülemeyen ticaret anlaşmazlığı, piyasaların yön arayışını belirlemeye devam etti. Türkiye özelinde ise TCMB’nin sıkı para politikası ve rezerv güçlendirme adımları öne çıktı.

Önümüzdeki dönemde ABD-Çin müzakerelerinin seyrine bağlı olarak risk iştahının değişken kalması, Fed’in ise büyüme ve enflasyon dengesini gözeterek yılın ikinci yarısında faiz indirimlerine yönelebileceği öngörülüyor. Türkiye’de ise rezerv birikimi ve dezenflasyon süreci, TL üzerindeki baskıyı hafifletme potansiyeline sahip.

💡 Takipte kalın, Ekonomik Gündem ile günlük piyasa analizlerini ve öngörülerimizi kaçırmayın! Görüşlerinizi bizimle paylaşın!

 

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gündem 15 Nisan 2025

[vc_row][vc_column][vc_video link=”https://www.youtube.com/watch?v=SoZAfSzon6w&t=8s”][vc_column_text]

Küresel piyasalarda ABD’nin tarife politikasına ilişkin yumuşama sinyalleri ve Fed üyelerinden gelen açıklamalar dikkatle izlenmektedir. Ancak, bu sinyallerin yerli piyasalarda güçlü bir toparlanma dalgası yaratmakta yetersiz kaldığı gözlenmiştir. BIST-100 endeksi sınırlı yükseliş çabaları gösterse de, düşük işlem hacmi ve sınırlı katılım sebebiyle bu hareketlerin kalıcılık sağlayamadığı görülmektedir.

Küresel Risk İştahında Kısa Vadeli Artış

ABD Başkanı Donald Trump’ın, ithal otomobil ve tüketici elektroniği ürünlerinde geçici vergi muafiyeti araştırılması talimatı vermesi, S&P 500 ve teknoloji hisselerinde yukarı yönlü hareketlere neden olmuştur. Özellikle Çin’den ithal edilen ve ABD’nin tarifeye tabi tuttuğu elektronik ürünlerin yaklaşık %20’lik kısmının muaf tutulacağı haberiyle birlikte, teknoloji devlerinden Apple’ın %2,21 oranında değer kazanması dikkat çekmiştir.

💬 Yatırımcılar için kritik mesaj: Küresel piyasalardaki risk iştahı kısa vadeli olarak artış göstermiştir; bu gelişme, kısa vadeli yatırımcı davranışlarında dalgalanma yaratabilir.

Fed Yetkililerinden Temkinli Mesajlar

Fed üyeleri Bostic ve Waller, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin geçici olabileceğini belirtirken, Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, bu belirsizlik ortamında sabırlı olunması gerektiğini vurgulamıştır. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise, enflasyon beklentilerinin sabit kalması gerektiğini ifade etmiştir.

📌 Unutmayın: Piyasa yönünü etkileyen sadece rakamlar değil, aynı zamanda merkez bankası yetkililerinin yönlendirmeleridir.

IMF ve OPEC Raporları: Volatilite Sürecek

IMF’nin yayımladığı Küresel Finansal İstikrar Raporu’nda, artan jeopolitik risklerin borsalarda sert düzeltmelere neden olabileceği ifade edilmiştir. Öte yandan, OPEC raporunda petrol talebi artış tahmini aşağı yönlü revize edilmiş ve bu durum da enerji fiyatları üzerinde baskı yaratmıştır.

Goldman Sachs ise altının 2026 ortasında 4000 doları görebileceği tahmininde bulunmuştur. Bu beklenti, hem küresel durgunluk korkusu hem de merkez bankalarının alım eğilimi üzerinden temellendirilmektedir.

👉 Altın yatırımcılarına not: Yukarı yönlü potansiyel devam etmekte, ancak teknik destek ve direnç seviyeleri yakından izlenmelidir.

Türkiye Piyasalarında Belirsizlik Hakim

Yerli piyasalar küresel toparlanmaya sınırlı ölçüde eşlik etmeye çalışırken, BIST-100 endeksinde 9.423 puanlık kapanış ve %0,45’lik artış, düşük hacimle gerçekleşmiştir. 33 günün en düşük işlem hacmi olan 76,1 milyar TL ile yapılan işlemler, piyasanın güç bulmakta zorlandığını göstermektedir.

📉 Teknik seviyeler:

🔍 VIOP tarafında ise 10.600 seviyesi önemli direnç, 10.000 seviyesi ise kritik destek olarak görülmektedir.

Kur ve Altın Teknik Görünümü

💡 Strateji önerisi: Fiyat hareketleri hacimle desteklenmediği sürece yükselişler kırılgan kalabilir. Dikkatli ve disiplinli pozisyon yönetimi önem kazanıyor.

ABD Bilanço Sezonu ve Veriler

1Ç25 bilanço döneminde bugün:

ABD’de ayrıca bugün New York Fed İmalat Endeksi (Nisan) açıklanacak. Endeksin -20’den -14,8’e toparlanması beklenmektedir.

Avrupa Gündemi ve ECB Kararı

Euro Bölgesi’nde bugün:

Perşembe günü yapılacak ECB toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi beklenmektedir. Ancak bir gün önce açıklanacak olan TÜFE verisinde yukarı yönlü bir sürpriz, bu indirimi zayıflatabilir.

🔍 Euro/Dolar paritesi ABD Doları’ndaki zayıflık nedeniyle 3 yılın zirvesini test etmiş durumda. Bu hareketin büyük ölçüde dolar zayıflığı kaynaklı olması nedeniyle ECB etkisi sınırlı kalabilir.

Yerel Gündem: Bütçe Dengesi ve Faiz Kararı Beklentisi

Bugün Türkiye’de Mart ayı Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi açıklanacaktır. Şubat ayında 310,1 milyar TL açık verilmişti.

Ayrıca, Perşembe günü açıklanacak olan TCMB PPK faiz kararı, yerli piyasalar açısından belirleyici olacaktır. Beklenti, faizin sabit tutulması yönünde şekillenmiştir.

🎯 Özellikle PPK toplantısında Mart ayındaki 200 baz puanlık artış sonrası, gecelik borç verme faizine dair sinyaller kritik önemde olacak.

📌 Genel Değerlendirme

Küresel piyasalar, Trump’ın gümrük tarifelerinde esneklik sinyalleri vermesiyle birlikte kısa vadeli bir toparlanma eğilimi göstermiştir. Ancak bu hareket, özellikle teknoloji sektörü ile sınırlı kalmakta ve geniş bir ralli için henüz yeterli temel bulunmamaktadır. Fed üyeleri, yüksek enflasyon beklentilerine rağmen temkinli duruşlarını sürdürmekte, IMF ve OPEC raporları ise orta vadeli risklerin sürdüğünü işaret etmektedir.

Yurt içinde, TCMB’nin perşembe günü açıklayacağı faiz kararı öncesinde yatırımcılar temkinli kalmakta ve düşük hacimli işlemlerle yön arayışı sürmektedir. Teknik olarak kritik dirençler aşılamadığı sürece yukarı yönlü denemeler sınırlı kalabilir.

🔮 Gelecek Öngörüleri:

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 8 Nisan 2025

Küresel piyasalarda ticaret savaşları yeniden tırmanışa geçerken, piyasaların yönü haber akışına bağlı olarak sert dalgalanmaya devam etmektedir. ABD Başkanı Donald Trump tarafından yapılan son açıklamalarda, gümrük tarifelerine yönelik herhangi bir durdurma kararının düşünülmediği belirtilmiştir. Bu durum, küresel ekonomik belirsizliği artırırken, riskten kaçış eğilimlerinin de hız kazandığı gözlenmiştir.

Ticaret Savaşlarının Yansımaları

Trump’ın İsrail Başbakanı Netanyahu ile yaptığı görüşme sonrasında gerçekleştirdiği basın toplantısında, müzakerelere zemin oluşturmak adına tarifelerin askıya alınmasının düşünülmediği açık bir şekilde ifade edilmiştir. Ayrıca birçok ülkenin ABD ile ticaret anlaşması yapmak istediği, bu anlaşmaların adil olacağı ve bazı ülkelerin önemli tarifeler ödeyeceği vurgulanmıştır.

Japonya tarafında ise Başbakan İşiba Şigeru ile Trump arasında yapılan 25 dakikalık telefon görüşmesinde, Japonya’nın ABD’ye en çok yatırım yapan ülke olduğu hatırlatılmış ve tarifelerin bu yatırımlar üzerinde olumsuz etki yaratacağı yönünde uyarılarda bulunulmuştur. Trump’ın ise Japonya’nın pazarlarını “açması gerektiğini” vurguladığı belirtilmiştir.

Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen tarafından da tarifelerin hem Amerikan tüketicileri hem de küresel ekonomi üzerinde ağır etkiler yarattığı açıklanmıştır. AB’nin “sıfıra sıfır” tarife teklifinde bulunduğu ve anlaşma sağlanamazsa karşı önlemler alınacağı belirtilmiştir.

Trump’ın Çin’e %50 ek tarife uygulama tehdidi ise piyasalarda endişeleri bir üst seviyeye taşımış, müzakerelerin tamamen sonlandırılabileceği yönündeki söylemler risk algısını artırmıştır.

Piyasalarda Teknik Görünüm

Brent Petrol (UKOIL)

Bu sabah 64 dolar seviyelerinde işlem gören brent petrolde toparlanma eğiliminin sürdüğü gözlenmiştir. Yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde 65.25 ve 65.75 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Geri çekilmelerde ise 64.20 ve 63.70 destek noktaları olarak öne çıkmaktadır.

Altın (XAUUSD)

Altının ons fiyatı 3000 dolar seviyesinde dengelenmiştir. Yukarı yönlü hareketin devamı halinde 3020 ve 3035 dirençleri izlenebilirken, geri çekilmelerde 2980 ve 2955 seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Kâr realizasyonlarının bu seviyelerde etkili olabileceği değerlendirilmiştir.

Gümüş (XAGUSD)

Gümüşte sabah saatlerinde satıcılı bir seyir izlenmiş, 29.80 ve 29.55 destek seviyeleri olarak öne çıkmıştır. Toparlanmalarda ise 30.30 ve 30.50 direnç seviyeleri olarak değerlendirilmektedir.

EUR/USD

Trump’ın açıklamaları sonrası euroda değer kazanımı dikkat çekmiştir. 1.0940 seviyesi üzerinde kalıcılık önem arz ederken, yukarıda 1.10 ve 1.11 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Aşağıda ise 1.09 ve 1.0850 destek konumundadır.

USD/JPY

Dolar, Japon Yeni karşısında kısa vadeli tepki çabasında olup, 147,32 seviyesinden kapanış gerçekleştirmiştir. Yukarıda 150,68 ve 151,42, aşağıda ise 146,4 ve 144,05 seviyeleri önem arz etmektedir.

BIST-100 Endeksi

9407 puan seviyesinde kapanış gerçekleştirilmiş olup, 9800 seviyesi güçlü direnç olarak izlenmektedir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 9200 seviyesi güçlü destek olarak korunmaktadır. Endeksin kısa vadeli toparlanma eğilimleri olsa da teknik görünüm zayıflığını sürdürmektedir.

VIOP 30 Endeksi

Spot endekste 10500 seviyesi kritik direnç olarak öne çıkarken, üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 10800 seviyesi test edilebilir. Kapanışlar bu seviyelerin üzerinde gerçekleştirilirse uzun pozisyonların artırılması önerilmektedir.

Küresel Endeksler ve Volatilite

S&P 500 endeksi, gümrük tarifeleri ve resesyon endişeleri nedeniyle son 15 ayın en düşük seviyelerini test etmiş, teknik olarak ayı piyasasına girildiği değerlendirilmiştir. Goldman Sachs yıl sonu S&P hedefini 6800’den 5600’e düşürmüştür. Endekste, teknik olarak ilk direnç 5223, destek ise 4948 olarak izlenmektedir.

NASDAQ tarafında, %20’den fazla değer kaybı sonrası toparlanma çabaları gözlenmiş, 17.500 seviyesinin kritik destek olduğu ifade edilmiştir.

İç Piyasa Dinamikleri

Dolar/TL kuru 38,00 seviyesi civarındaki seyrini sürdürmektedir. 37.50 seviyesi destek, 38.20 seviyesi ise direnç olarak takip edilmektedir. Kurda volatilitenin yüksek seyrettiği görülmüştür.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervleri 6.6 milyar dolar azalarak 156.5 milyar dolara gerilemiştir. Yabancı yatırımcıların hisse senedi ve tahvil satışlarıyla 3 milyar doları aşan bir çıkış gerçekleştirdiği tespit edilmiştir.

Şirket haberlerinde, HUNER’in sigorta şirketiyle mutabakat sağladığı, MNDRS’in üretime ara verdiği, LKMNH’nin yeni fon kuracağı, TUKAS’ın geri alım programını sonlandırdığı açıklanmıştır.

Gelecek Öngörüleri

Genel Değerlendirme

8 Nisan 2025 tarihi itibarıyla küresel piyasaların gündemi, ABD Başkanı Donald Trump’ın sertleşen ticaret politikaları olmuştur. Çin ve Japonya ile olan ilişkilerde gerilim artarken, Avrupa Birliği’nin karşı hamle sinyalleri volatiliteyi tırmandırmıştır. Altın ve gümüş güvenli liman olarak öne çıkarken, brent petrolde toparlanma çabaları sürmektedir. Dolar/TL tarafında denge arayışı gözlenmiş, BIST 100 endeksinde teknik zayıflık sürmüştür. TCMB rezervleri ve yabancı yatırımcı satışları, iç piyasa üzerindeki kırılganlığı artırmıştır.

Önümüzdeki günlerde ticaret savaşlarının seyri, Fed’in faiz patikası, ECB açıklamaları, jeopolitik gelişmeler ve şirket bilançoları piyasa yönünde belirleyici olacaktır. Piyasaların kırılgan yapısı korunmakta olup, haber akışı kaynaklı sert hareketlerin süreceği bir dönem öngörülmektedir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.