Ekonomik Gündem 14 Nisan 2025

Küresel piyasalarda ekonomik dengeler yeniden şekillenmeye devam ederken, ABD, Avrupa ve Asya merkezli gelişmelerin etkileri Türk finansal varlıkları üzerinde de yakından hissedilmektedir. Özellikle Trump yönetiminin agresif ticaret politikaları ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, piyasaların yön bulmasını zorlaştıran temel etkenler arasında yer almıştır.

Tüketici Beklentileri Bozuluyor: Michigan ve NY FED Verileri

ABD’de açıklanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, 1 yıl vadeli enflasyon beklentisinin %5’ten %6,7’ye çıkmasıyla dikkat çekti. 5-10 yıl vadeli beklenti de %4,1’den %4,4’e yükseldi. Bu veriler, tüketici algısında belirgin bir bozulmanın yaşandığını göstermektedir. Anketin metodolojisi zaman zaman sorgulansa da, aynı trendin Conference Board verilerinde de görülüyor olması, yükselen enflasyon kaygılarının yaygınlaştığını göstermektedir.

Bugün açıklanacak olan New York FED Tüketici Beklentileri Anketi ise kritik önem taşımaktadır. Önceki veri olan %3,3’lük seviyenin üzerinde bir artış yaşanması, beklentilerin daha da bozulduğunu teyit edecek ve FED politikaları üzerinde baskı yaratacaktır.

Manşet ve Çekirdek Enflasyon Verileri: Düşüş Umudu

Geçtiğimiz hafta açıklanan TÜFE ve ÜFE verileri, enflasyonda yıllık bazda düşüş sinyali verdi. Çekirdek TÜFE %2,8’den %2,4’e, ÜFE ise %3,2’den %2,7’ye geriledi. Bu düşüşler kısa vadeli rahatlama sağlasa da, beklentilerdeki bozulmanın, piyasalar üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceği düşünülmektedir.

👉 Sen de piyasalardaki bu belirsiz dönemde yatırım stratejini güncellemek istiyorsan bu yazının tamamını dikkatle incelemelisin.

Trump’ın Tarifeleri: Kısa Vadeli Erteleme, Uzun Vadeli Risk

ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin hariç diğer ülkelere tanıdığı 90 günlük tarife ertelemesi, kısa vadeli bir iyimserlik yaratsa da, Çin’e yönelik %145 gümrük tarifesi ve Çin’in %125 oranında karşılık vermesi, ticaret savaşlarının yeniden alevleneceğine işaret etmektedir. Bu durum, küresel tedarik zincirlerini ve ara mal ticaretini doğrudan tehdit etmektedir.

Ayrıca, Çin’in küresel üretimdeki rolü göz önüne alındığında, Çin-ABD ticaret hacmindeki daralma, diğer ülkelerin de ihracat potansiyelini olumsuz etkileyebilir. Bu nedenle kısa vadeli erteleme adımları, yalnızca zaman kazandırmakta; temel sorunlara çözüm getirmemektedir.

Dolar Endeksi ve Kur Görünümü

Trump’ın ticaret politikaları, Dolar Endeksi’ni (DXY) zayıflatmaya devam etmektedir. Endeks, 100 seviyesinin altına inerek 99,6’ya kadar gerilemiş ve 2023 Temmuz seviyelerini test etmiştir. Bu gelişme, gelişmekte olan ülke para birimlerine görece destek sunmuştur.

USD/TRY kuru, 38,00 seviyesi civarında işlem görmekte olup, yukarı yönlü eğilimini sürdürmektedir. Aşağıda 37,50 ve 37,00, yukarıda ise 38,50 ve 39 seviyeleri teknik sınırlar olarak öne çıkmaktadır.

TL Tahvilleri ve TCMB Faiz Kararı Beklentisi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bu hafta Nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını gerçekleştirecek. Piyasa beklentisi, politika faizinde değişiklik olmayacağı yönünde olsa da, karar metninde verilecek mesajlar kritik önem taşımaktadır.

TCMB’nin sıkı duruşunu sürdürmesi ve şahin mesajlarla desteklemesi beklenmektedir. 2 yıllık gösterge tahvil faizi %48,08, 10 yıllık tahvil faizi ise %34,07 seviyesinde bulunmakta ve yukarı yönlü risk sinyali vermektedir.

BIST 100 Teknik Görünüm: Direnç ve Destek Noktaları

BIST 100 endeksi haftayı %0,45 yükselişle 9.381 puanda tamamladı. Ancak işlem hacmi düşük ve genel katılım zayıf kalmıştır. Teknik olarak 9.700 seviyesi direnç, 9.000 ve 8.600 seviyeleri ise güçlü destek noktaları olarak takip edilmektedir.

Yatırımcılar için bu dönemde temkinli hareket edilmesi ve haber akışına duyarlılık gösterilmesi önerilmektedir.

Altın, Eurobond ve Diğer Varlıklar

Altın fiyatları, küresel belirsizlik ve güvenli liman talebiyle rekor seviyelerde işlem görmeye devam etmektedir. 3.235 USD seviyesindeki ons altında, 3.275 ve 3.300 USD direnç; 3.200 ve 3.170 USD destek olarak izlenmektedir.

Eurobond piyasasında ise ABD’nin Çin’e uyguladığı tarifelerin yanı sıra, ABD tahvillerine dair satış söylentileri volatiliteyi artırmaktadır. Türkiye Eurobondları da negatif seyir izlemiş; kısa vadeli kağıtlarda 27 cent’e kadar düşüş gözlenmiştir.

Şirket ve Sektör Gelişmeleri

Borsa İstanbul’da madencilik, ulaştırma ve iletişim sektörleri pozitif ayrışırken; bankacılık sektörü negatif seyrini sürdürdü.

Gelecek Öngörüleri

📌 Kısa vadede enflasyon görünümündeki iyileşmeye rağmen tüketici beklentilerindeki bozulma, politika yapıcıları daha temkinli davranmaya zorlayacaktır.
📌 Trump’ın tarife politikaları, yeni bir stagflasyon riski yaratabilir. Eğer büyüme yavaşlarken enflasyon artarsa, merkez bankaları zor bir ikileme girebilir.
📌 ECB’nin faiz kararı, Avrupa piyasaları için yön belirleyici olabilir. Eğer 25 baz puanlık indirim gelir ve güvercin ton güçlenirse, Euro daha da prim yapabilir.
📌 Türkiye’de TCMB’nin faiz kararı, döviz kuru ve tahvil faizleri üzerinde doğrudan etki yaratacaktır. Merkez Bankası’nın vereceği sinyaller, yatırımcı güveni açısından belirleyici olacaktır.

Genel Değerlendirme

15 Nisan 2025 itibarıyla küresel piyasalarda Trump’ın ticaret politikalarının etkisi ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, en büyük endişe kaynağı olmaya devam etmektedir. TÜFE ve ÜFE gibi temel enflasyon göstergelerinde görülen düşüş kısa vadede rahatlama sunsa da, beklentilerdeki bozulma kalıcı riskleri beraberinde getirmektedir. Türkiye özelinde ise TCMB’nin faiz kararı, piyasa yönü açısından en kritik başlık olarak öne çıkmaktadır. Bu gelişmeler ışığında, yatırımcıların veri ve haber akışlarını dikkatle takip etmeleri, volatiliteye karşı korunma stratejilerini güçlendirmeleri önerilmektedir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.