Ekonomik Gündem 29 Nisan 2025

Haftaya satıcılı bir seyir ile başlayan BIST-100 Endeksi, ABD Başkanı Trump’ın tarifeler konusunda yumuşama sinyalleri vermesi ve faiz indirimi beklentilerinin yeniden canlanması ile birlikte tepki yükselişleri ile desteklenmiştir. Trump’ın otomotiv sektörü üzerindeki tarifeleri hafifletmeye yönelik haberlerinin piyasalarda olumlu karşılandığı gözlenmiştir.

Asya piyasaları ve vadeli endekslerde ise hafif olumlu bir görünüm etkili olmuştur. ABD Hazine Bakanı Bessent tarafından yapılan açıklamalarda, gümrük vergilerinin düşürülmesinin Çin’in elinde olduğu vurgulanmış, ancak Çin Dışişleri Bakanlığı tarafından iki liderin görüşmediği açıklanarak beklentiler sınırlanmıştır.

Bu hafta ABD ekonomisi açısından kritik verilerin takip edileceği bir dönem başlamıştır. Özellikle birinci çeyrek büyüklük verisi ve tarım dışı istihdam verisi, piyasalarda oynaklığı artıracak ana göstergeler olarak öne çıkmaktadır.

Tarife Savaşları Etkisinde Piyasa Fiyatlamaları

Trump’ın uygulamaya koyduğu yeni tarifeler, risk iştahında önemli bir düşüşe neden olmaktadır. Ancak, 90 günlük erteleme kararı ile birlikte risk iştahında kısıtlı da olsa toparlanma belirtileri gözlenmiştir. Temmuz ayı sonuna kadar ticaret görüşmeleri ve yumuşama sinyalleri, piyasaların yeni yönü üzerinde belirleyici olacaktır.

Shein ve Temu gibi çevrimiçi platformlar üzerinden gelen ürünlere uygulanan %120 gümrük vergileri, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturarak enflasyon beklentilerini körüklemektedir.

Sizce yeni tarife dalgası ABD’de stagflasyon riskini artırabilir mi? Görüşlerinizi yorumlarda bizimle paylaşın!

ABD Veri Takvimi: Büyük Test Başlıyor

Bu hafta, ABD Tarım Dışı İstihdam ve Çeyreklik Büyüklük verileri önem kazanmaktadır. Zayıf veriler, resesyon senaryolarını güçlendirebilirken; güçlü veriler, istihdam piyasasında direncin korunduğuna işaret edecektir. FED’in faiz politikası da bu veriler ışığında yeniden şekillenebilir.

BIST-100: Direnç Test Ediliyor

BIST-100 Endeksi haftayı %1,33’lük kayıpla 9.306 puandan tamamlamıştır. Teknik görünümde, 9.450-9.500 direnç bandı kritik öneme sahip olmaya devam etmektedir. 9.250 seviyesinin altındaki kalıcılık ise satış baskısını artırabilir.

Yatırımcıların, 9.250 destek ve 9.500 direnç bandı arasında oluşacak fiyat hareketlerini yakından takip etmeleri önerilmektedir.

BIST-100’de kritik seviyeler için siz de teknik analiz görüşlerinizi bizimle paylaşın!

Döviz ve Emtia Piyasalarında Son Durum

Dolar/TL 38,40 seviyesinin üzerinde kalıcılığını korurken, 38,50 ve 38,60 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. EUR/USD paritesi ise 1,14 seviyesinin üzerinde tutunarak 1,15 ve 1,16 hedeflerine doğru yönelim sinyali vermektedir.

Ons Altın, Trump’ın daha yumuşak tavrı ve dolardaki zayıflamayla birlikte 3.300 USD seviyelerinde dengelenmiştir. Kısa vadede 3.370 USD seviyesi önemli bir direnç olarak izlenmektedir.

Altın fiyatlarındaki yeni yönü keşfetmek için sayfamızı takip etmeyi unutmayın!

Eurobond ve Tahvil Cephesinde Seyir

ABD Hazinesi ikinci çeyrekte 514 milyar dolarlık borçlanma planlarken, ABD tahvil faizlerinde düşüşler sınırlı kalmaktadır.

TCMB tarafında dezenflasyon hedefi korunurken, 5 yıllık CDS primleri 357 baz puan civarında istikrarlı bir görünüm sunmaktadır.

Öne Çıkan Gelişmeler

Gelecek Öngörüleri

Piyasalarda, ABD- Çin ticaret görüşmelerinden gelecek olası yumuşama haberleri ve ABD veri setlerinin istihdam tarafında zayıf gelmesi durumunda, FED üzerindeki faiz indirim baskısının artabileceği beklenmektedir. BIST-100’de ise 9.500 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanabilirse, yeni bir 9.750 hedefli trend başlangıcı gözlenebilir.

Genel Değerlendirme

Bugün piyasalarda, Trump’ın tarifelerde yumuşama adımları, ABD istihdam verileri ve çeyrek büyüklük verisinin önemi belirleyici olmaktadır. Risk iştahında toparlanma sinyalleri izlenirken, döviz ve emtia fiyatlarında hassas seyir devam etmektedir.

Önümüzdeki günlerde ABD tarafından gelecek verilerin yön tayini açısından kritik olacağı ve FED politikasına yön verebileceği göz önünde bulundurulmalıdır.

Ekonomik Gündem 16 Nisan 2025

[vc_row][vc_column][vc_video link=”https://www.youtube.com/watch?v=nHTvRu7bLac”][vc_column_text]

Yurt içi ve küresel piyasalarda yatırımcılar açısından temkinli bekleyişin sürdüğü bir haftaya girildi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından Perşembe günü açıklanacak olan Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararı, Borsa İstanbul’da seyri belirleyecek temel unsur olarak öne çıkarıldı. BIST 100 endeksi, haftanın ilk günlerinde düşük hacimli ve sıkışık bir seyir izleyerek 9.393 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi.

Bu görünümle birlikte, global piyasalarda tarifelere ilişkin haber akışlarının yoğunluğu azalırken, temkinli bir iyimserlik gözlemlendi. Ancak bu iyimserliğin, ticaret savaşlarına dair belirsizliklerle gölgelendiği belirtildi.

Borsa İstanbul’da Teknik Görünüm

BIST 100 endeksinin, dünkü işlemlerde gün içi 9383-9492 bandında hareket ettiği görüldü. 89,1 milyar TL işlem hacmiyle kapanan günde, 35 şirket pozitif, 60 şirket negatif performans gösterdi. En çok değer kazanan sektörler arasında KOBİ-Sanayi, Ulaştırma ve Taş-Toprak yer alırken, Finansal Kiralama-Faktoring, Metal Eşya-Makine ve Teknoloji endekslerinde değer kaybı kaydedildi.

Endekse puan bazında en yüksek katkıyı Türk Hava Yolları, Sasa Polyester ve Ral Yatırım Holding sağlarken; Aselsan, Ford Otosan ve Koç Holding negatif etkileyen hisseler arasında yer aldı.

Teknik olarak bakıldığında, 9.250 seviyesi önemli destek olarak korunurken, bu seviyenin altında 9.130 ve 9.050 noktalarının izlenmesi gerektiği belirtildi. Yukarı yönlü hareketlerde ise 9.420 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda, 9.660 ve 9.700 direnç seviyelerine doğru tepkilerin artabileceği öngörüldü. Bu nokta aynı zamanda 200 günlük üssel ortalamaya denk gelmesi açısından kritik olarak değerlendirildi.

Küresel Ekonomik Gelişmeler ve Trump Etkisi

ABD Başkanı Donald Trump, ithal edilen kritik minerallere yönelik gümrük tarifesi incelemesi başlattığını duyurdu. Bu karar, küresel ticaret dengesinde yeniden endişelere yol açarken, ABD-Çin ilişkilerinde tansiyonun yükselmesine neden oldu. Çin’in, Boeing uçak teslimatlarını durdurması, misilleme niteliğinde bir hamle olarak kaydedildi.

Öte yandan, Nvidia’nın Çin’e çip satışına getirilen kısıtlamalar sonrasında Asya borsalarında düşüş gözlemlendi. MSCI Asya Endeksi %1,3, Nikkei %0,89, Hang Seng %1,6, CSI300 %0,93 değer kaybetti.

Dolar Endeksi ve Döviz Kurları

ABD Dolar Endeksi (DXY), %0.41 düşerek 99.671 seviyesine geriledi. Dolar, başlıca para birimleri karşısında değer kaybederken; Euro/Dolar paritesi %0,58 artışla 1,1346, Dolar/Yen %0,53 düşüşle 142,47 seviyesinde işlem gördü.

Bu durumun, tarife savaşları ve faiz indirimi beklentileri çerçevesinde şekillendiği belirtildi. FED’in favori enflasyon göstergesi olan PCE verisinin düşük gelmesi durumunda, faiz indirimleri için alan oluşabileceği yorumları yapıldı.

ECB ve ZEW Endeksi

Avrupa tarafında, ZEW Ekonomik Güven Endeksi, Mart ayındaki 51,6 seviyesinden Nisan ayında -14’e düşerek beklentilerin altında kaldı. Bu düşüş, yatırımcı güveninde gümrük tarifelerinin olumsuz etkisinin açık bir göstergesi olarak yorumlandı.

Euro Bölgesi sanayi üretimi ise Şubat ayında %1,2 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu hafta içinde açıklanacak olan ECB faiz kararı öncesinde, 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisi fiyatlamalarda etkili olmaya başladı.

Altın: Yeni Zirveler

Altın fiyatları, güvenli liman talebinin artmasıyla birlikte yeni zirvesine ulaşarak 3.266,65 dolar seviyesini test etti. ABD-Çin gerginliği, artan jeopolitik riskler ve doların zayıflaması, yatırımcıların altına yönelmesine neden oldu. Çin Merkez Bankası’nın alım yönlü tavrı da bu görünümü destekledi. Teknik olarak 3.300 ve 3.330 Dolar seviyeleri kısa vadede direnç olarak öne çıkarken, 3.250 ve 3.200 Dolar seviyeleri destek olarak izleniyor.

ABD Tahvil Getirileri ve Eurobond Piyasası

ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,33, 30 yıllık tahvil faizi ise %4,77 seviyesinde yatay seyretti. Tahvil getirilerindeki dalgalanmanın, FED Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları öncesi sınırlı kaldığı bildirildi. Powell’ın, FED üyesi Waller gibi daha güvercin tonda mesajlar vermesi bekleniyor.

Yurt dışında Türkiye’ye ait Eurobond fiyatları pozitif seyrederken, Türkiye 5 yıllık CDS verisi 344 baz puanla dünü tamamladı. Eurobond faizleri kısa vadede %5,52, orta vadede %7,38 ve uzun vadede %8,41 seviyelerinde gerçekleşti.

TL Tahvil ve Bono Piyasası

İç piyasada, 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesinde reel bileşik faiz %4,92 olarak belirlendi. Toplam satış 46,88 milyar TL olarak kaydedildi. 2 yıllık gösterge tahvil %48,68, 10 yıllık tahvil ise %34,86 seviyesinde seyretti. PPK toplantısı öncesi faizlerde zirve seviyeler test edildi.

USD/TRY Teknik Görünüm

Dolar/TL, 38,11 civarında işlem görmekte. Teknik olarak 38,24 seviyesi direnç, 37,50 ve 37,00 seviyeleri ise destek olarak öne çıkıyor. Trump’ın gümrük tarifeleri ile ilgili tavrı, doların seyrini belirlemeye devam ediyor. FED’in faiz indirimi ihtimali ve ECB’nin genişlemeci tutumu, kısa vadeli kur beklentilerini etkileyebilecek başlıklar arasında.

📌 Genel Değerlendirme

16 Nisan 2025 itibarıyla, piyasalarda belirsizliklerin ve bekle-gör stratejisinin egemen olduğu bir haftaya girildi. PPK faiz kararı, hisse senedi piyasası başta olmak üzere pek çok finansal enstrümanda yön tayin edici olacak. Küresel ölçekte ise Trump’ın ticaret politikaları, FED yönlendirmeleri ve ECB’nin faiz adımları yatırımcılar için belirleyici olacak.

Gelecek Öngörüsü:

[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 8 Nisan 2025

Küresel piyasalarda ticaret savaşları yeniden tırmanışa geçerken, piyasaların yönü haber akışına bağlı olarak sert dalgalanmaya devam etmektedir. ABD Başkanı Donald Trump tarafından yapılan son açıklamalarda, gümrük tarifelerine yönelik herhangi bir durdurma kararının düşünülmediği belirtilmiştir. Bu durum, küresel ekonomik belirsizliği artırırken, riskten kaçış eğilimlerinin de hız kazandığı gözlenmiştir.

Ticaret Savaşlarının Yansımaları

Trump’ın İsrail Başbakanı Netanyahu ile yaptığı görüşme sonrasında gerçekleştirdiği basın toplantısında, müzakerelere zemin oluşturmak adına tarifelerin askıya alınmasının düşünülmediği açık bir şekilde ifade edilmiştir. Ayrıca birçok ülkenin ABD ile ticaret anlaşması yapmak istediği, bu anlaşmaların adil olacağı ve bazı ülkelerin önemli tarifeler ödeyeceği vurgulanmıştır.

Japonya tarafında ise Başbakan İşiba Şigeru ile Trump arasında yapılan 25 dakikalık telefon görüşmesinde, Japonya’nın ABD’ye en çok yatırım yapan ülke olduğu hatırlatılmış ve tarifelerin bu yatırımlar üzerinde olumsuz etki yaratacağı yönünde uyarılarda bulunulmuştur. Trump’ın ise Japonya’nın pazarlarını “açması gerektiğini” vurguladığı belirtilmiştir.

Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen tarafından da tarifelerin hem Amerikan tüketicileri hem de küresel ekonomi üzerinde ağır etkiler yarattığı açıklanmıştır. AB’nin “sıfıra sıfır” tarife teklifinde bulunduğu ve anlaşma sağlanamazsa karşı önlemler alınacağı belirtilmiştir.

Trump’ın Çin’e %50 ek tarife uygulama tehdidi ise piyasalarda endişeleri bir üst seviyeye taşımış, müzakerelerin tamamen sonlandırılabileceği yönündeki söylemler risk algısını artırmıştır.

Piyasalarda Teknik Görünüm

Brent Petrol (UKOIL)

Bu sabah 64 dolar seviyelerinde işlem gören brent petrolde toparlanma eğiliminin sürdüğü gözlenmiştir. Yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde 65.25 ve 65.75 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Geri çekilmelerde ise 64.20 ve 63.70 destek noktaları olarak öne çıkmaktadır.

Altın (XAUUSD)

Altının ons fiyatı 3000 dolar seviyesinde dengelenmiştir. Yukarı yönlü hareketin devamı halinde 3020 ve 3035 dirençleri izlenebilirken, geri çekilmelerde 2980 ve 2955 seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Kâr realizasyonlarının bu seviyelerde etkili olabileceği değerlendirilmiştir.

Gümüş (XAGUSD)

Gümüşte sabah saatlerinde satıcılı bir seyir izlenmiş, 29.80 ve 29.55 destek seviyeleri olarak öne çıkmıştır. Toparlanmalarda ise 30.30 ve 30.50 direnç seviyeleri olarak değerlendirilmektedir.

EUR/USD

Trump’ın açıklamaları sonrası euroda değer kazanımı dikkat çekmiştir. 1.0940 seviyesi üzerinde kalıcılık önem arz ederken, yukarıda 1.10 ve 1.11 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir. Aşağıda ise 1.09 ve 1.0850 destek konumundadır.

USD/JPY

Dolar, Japon Yeni karşısında kısa vadeli tepki çabasında olup, 147,32 seviyesinden kapanış gerçekleştirmiştir. Yukarıda 150,68 ve 151,42, aşağıda ise 146,4 ve 144,05 seviyeleri önem arz etmektedir.

BIST-100 Endeksi

9407 puan seviyesinde kapanış gerçekleştirilmiş olup, 9800 seviyesi güçlü direnç olarak izlenmektedir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 9200 seviyesi güçlü destek olarak korunmaktadır. Endeksin kısa vadeli toparlanma eğilimleri olsa da teknik görünüm zayıflığını sürdürmektedir.

VIOP 30 Endeksi

Spot endekste 10500 seviyesi kritik direnç olarak öne çıkarken, üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 10800 seviyesi test edilebilir. Kapanışlar bu seviyelerin üzerinde gerçekleştirilirse uzun pozisyonların artırılması önerilmektedir.

Küresel Endeksler ve Volatilite

S&P 500 endeksi, gümrük tarifeleri ve resesyon endişeleri nedeniyle son 15 ayın en düşük seviyelerini test etmiş, teknik olarak ayı piyasasına girildiği değerlendirilmiştir. Goldman Sachs yıl sonu S&P hedefini 6800’den 5600’e düşürmüştür. Endekste, teknik olarak ilk direnç 5223, destek ise 4948 olarak izlenmektedir.

NASDAQ tarafında, %20’den fazla değer kaybı sonrası toparlanma çabaları gözlenmiş, 17.500 seviyesinin kritik destek olduğu ifade edilmiştir.

İç Piyasa Dinamikleri

Dolar/TL kuru 38,00 seviyesi civarındaki seyrini sürdürmektedir. 37.50 seviyesi destek, 38.20 seviyesi ise direnç olarak takip edilmektedir. Kurda volatilitenin yüksek seyrettiği görülmüştür.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervleri 6.6 milyar dolar azalarak 156.5 milyar dolara gerilemiştir. Yabancı yatırımcıların hisse senedi ve tahvil satışlarıyla 3 milyar doları aşan bir çıkış gerçekleştirdiği tespit edilmiştir.

Şirket haberlerinde, HUNER’in sigorta şirketiyle mutabakat sağladığı, MNDRS’in üretime ara verdiği, LKMNH’nin yeni fon kuracağı, TUKAS’ın geri alım programını sonlandırdığı açıklanmıştır.

Gelecek Öngörüleri

Genel Değerlendirme

8 Nisan 2025 tarihi itibarıyla küresel piyasaların gündemi, ABD Başkanı Donald Trump’ın sertleşen ticaret politikaları olmuştur. Çin ve Japonya ile olan ilişkilerde gerilim artarken, Avrupa Birliği’nin karşı hamle sinyalleri volatiliteyi tırmandırmıştır. Altın ve gümüş güvenli liman olarak öne çıkarken, brent petrolde toparlanma çabaları sürmektedir. Dolar/TL tarafında denge arayışı gözlenmiş, BIST 100 endeksinde teknik zayıflık sürmüştür. TCMB rezervleri ve yabancı yatırımcı satışları, iç piyasa üzerindeki kırılganlığı artırmıştır.

Önümüzdeki günlerde ticaret savaşlarının seyri, Fed’in faiz patikası, ECB açıklamaları, jeopolitik gelişmeler ve şirket bilançoları piyasa yönünde belirleyici olacaktır. Piyasaların kırılgan yapısı korunmakta olup, haber akışı kaynaklı sert hareketlerin süreceği bir dönem öngörülmektedir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.