Ekonomik Gündem – 26 Mayıs 2025

[vc_row][vc_column][vc_column_text]

🌍 ABD-AB Tarife Gerilimi: Geçici Soluk mu, Yeni Krizin Habercisi mi?

ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa Birliği’ne yönelik %50 gümrük vergisi kararının 1 Haziran’dan 9 Temmuz’a ertelenmesi, piyasalar tarafından sınırlı iyimserlikle karşılandı. Trump’ın müzakere yöntemi olarak tehdit unsurunu öncelemesi, küresel yatırımcı güvenini sarsmaya devam ediyor. Bu stratejiyle ABD, kendi lehine bir serbest piyasa düzeni kurma arayışında.

Ancak AB tarafında net bir uzlaşı zemini sağlanmış değil. Tarafların asgari müştereklerde dahi buluşamaması, yalnızca ABD-AB hattını değil, Çin ve Rusya ile olan temasları da etkiliyor. Trump yönetiminin ticaret savaşını her cephede sürdürmesi, küresel tedarik zincirlerinde belirsizlikleri artırıyor.

🔥 Jeopolitik Cephe: Putin Barış Masasına Uzak, Yaptırımlar Gündemde

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna’ya yönelik saldırılarını artırırken barış masasından uzak bir duruş sergiliyor. ABD ve AB, buna karşılık ek yaptırımlar ve Ukrayna’ya ek silah yardımları hazırlığında. ABD’nin askeri yardımda yetersiz kalması durumunda AB’nin bu yükü üstlenmesi masada. Bu gelişmeler, Avrupa ekonomileri üzerinde baskı yaratabilir.

📉 Moody’s Not İndirimi Sonrası Güven Bunalımı

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in ABD’nin kredi notunu indirmesi, yatırımcı güveninde kırılmaya neden oldu. Bu kırılmanın piyasalarda kısa vadeli fiyatlamalarla kendini gösterdiği, ancak orta vadeli etkilerin Trump’ın politikalarının süresi ve şiddeti ile belirleneceği değerlendiriliyor. ABD’ye ikame olacak bir alternatifin kısa vadede olmaması, Trump’a piyasa sarsıcı hareketlerde bulunma alanı tanıyor.

🏦 TCMB ve Yurt İçi Görünüm

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) şahin duruşunu koruyor. Majör ekonomik göstergelerde sınırlı toparlanma sinyalleri izleniyor. Ekonomi yönetimi, sürpriz negatif bir gelişme yaşanmadıkça toparlanma eğiliminin güçleneceği görüşünde. Haziran ayı borçlanma programı Cuma günü açıklanacak ve revizyon olup olmayacağı takip edilecek.

💹 BIST-100 ve VIOP Görünümü

BIST-100 endeksinde tepki yükselişi için 9.500 ara direncinin aşılması gerektiği teknik görünümle vurgulanıyor. 9.250 ve 9.050 seviyeleri destek olarak izlenirken, 9.770 seviyesi yeniden test edilebilir. Trump’ın tarife kararını ertelemesiyle birlikte haftaya pozitif açılış öngörülüyor. Ancak yükselişlerin kar satışlarıyla karşılanabileceği unutulmamalı.

💱 USD/TRY ve EUR/USD Teknik Görünüm

🪙 Altın: Güvensizlikle Parlayan Güvenli Liman

Altın fiyatları, ABD ve Trump kaynaklı belirsizlik ortamında destek bulmaya devam ediyor. Moody’s not indirimi sonrası güven arayışlarının artması, altını güçlendiriyor. 3.347 USD seviyesinden işlem gören ons altında, 3.350 ve 3.400 USD direnç; 3.300 ve 3.250 USD destek seviyeleri olarak izleniyor. Gün içi seyir yatay-sınırlı negatif olabilir.

📉 Eurobond ve CDS Göstergeleri

ABD’nin AAA notunu kaybetmesi sonrası tahvil piyasasında talep yetersizliği ve yüksek enflasyon belirsizliği öne çıkıyor. Türkiye tarafında yabancı yatırımcı ilgisi artıyor: Son 2 haftada TL tahvillerine 2,8 milyar USD giriş oldu. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 304 seviyesinde ve Eurobond fiyatlarında sınırlı negatif seyir gözlemleniyor.

🧾 ABD Haftalık Veri Takvimi: Piyasa Takibi Artacak

Bu hafta ABD’de veri gündemi yoğun:

ABD piyasaları bugün tatil nedeniyle kapalı. Bu nedenle veri etkileri Çarşamba’dan itibaren yoğunlaşabilir. Özellikle tahvil ihalelerine gelecek talep, ABD’ye olan güvenin ölçülmesinde kritik rol oynayacak.

📊 Küresel Piyasalar: Tatil Etkisi ve Karışık Görünüm

Bugün ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olması nedeniyle işlem hacmi ve oynaklık düşük olabilir.

📌 Genel Değerlendirme

Yeni haftaya ticaret savaşında geçici ateşkes havasıyla giriliyor. Trump’ın 1 Haziran olarak ilan ettiği tarife uygulama tarihi 9 Temmuz’a ertelendi. Bu adım, küresel risk iştahını kısa vadeli pozitif etkilerken, jeopolitik tansiyonun yüksekliği ve Moody’s not indirimi sonrası güven erozyonu piyasaların orta vadeli yönünü belirsiz kılıyor.

Türkiye cephesinde TCMB’nin şahin duruşu, makroekonomik toparlanmayı destekliyor. Ancak küresel rüzgârın yönü belirleyici olmaya devam edecek. Altın güvenli liman özelliğini korurken, Dolar endeksi zayıflıyor, Euro lehine fiyatlamalar belirginleşiyor.

Hafta boyunca yatırımcılar, Trump’ın açıklamaları ve ABD verilerini yakından izlemeli. FED’in faiz politikasına yön verebilecek PCE verisi başta olmak üzere tahvil ihaleleri ve FED üyelerinin açıklamaları kritik önemde.

🧠 Şimdi Ne Yapmalı?

 

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ekonomik Gündem 9 Nisan 2025

Küresel piyasalarda risk iştahının giderek zayıfladığı bir dönemde, ABD Başkanı Donald Trump’ın açıkladığı %104 gümrük tarifeleri, ekonomik görünümde büyük bir belirsizlik yaratmıştır. Yaklaşık 60 ülkeye yönelik olarak başlatılan bu yeni tarife uygulamaları, yalnızca ABD-Çin ilişkilerini değil, küresel büyüme beklentilerini ve global piyasa dinamiklerini de derinden etkilemiştir.

Trump’ın Tarifeleri Küresel Satış Dalgasını Tetikledi

ABD yönetimi tarafından bu sabah itibarıyla yürürlüğe sokulan yüksek oranlı ithalat vergileri, küresel piyasalarda sert satışlara neden olmuştur. Çin’in misilleme yaparak gümrük vergilerini düşürmeme kararı sonrasında, Trump yönetimi ithalat vergisini %104’e yükseltmiştir. Bu kararın ardından Wall Street başta olmak üzere, Asya ve Avrupa borsalarında ciddi kayıplar yaşanmıştır.

Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt tarafından yapılan açıklamada, Çin’in uzlaşma arayışında olduğu ancak henüz resmi bir girişimde bulunmadığı ifade edilmiştir. Çin Yuanı’nın 7,40 seviyesinin üzerine zayıflaması, Çin ihracatını avantajlı hale getirirken, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratma potansiyeli taşımaktadır. Bu kapsamda, ABD 10 yıllık tahvil faizleri %4,50 seviyesinin üzerine çıkarken, VIX endeksi korku sinyalleri vermeye başlamıştır.

Fitch ve Roubini’den Uyarılar: ABD’de Resesyon Riski Artıyor

Fitch Ratings, yeni tarifelerin ABD’de resesyon riskini artırabileceğini ve bu durumun Fed’in para politikası esnekliğini sınırlayabileceğini vurgulamıştır. Benzer şekilde, ekonomist Nouriel Roubini, piyasalarda faiz indirimi beklentilerinin gerçekçi olmadığını, Fed’in yıl sonuna kadar faiz politikasında değişikliğe gitmeyeceğini öngörmektedir.

BIST 100 Pozitif Ayrışıyor

Borsa İstanbul, küresel satış dalgasına rağmen pozitif ayrışmaya devam etmiştir. 100 endeksi günü %0,74 primle 9.477 puandan kapatırken, Katılım 100 endeksi %1,28 artış göstermiştir. Bu yükselişe en çok katkı sağlayan hisseler arasında BİMAS, ASELS ve TCELL öne çıkmıştır. Buna karşın, TUPRS, THYAO ve YKBNK negatif katkı sunmuştur. Endeksten toplamda 32 milyon TL’lik para çıkışı yaşanmıştır.

Ayrıca, Ahlatcı Yatırım’ın Model Portföyü %1,45 değer kazanırken, Günlük Teknik Önerileri %1,00 pozitif performans göstermiştir. Günlük öneriler arasında ALTNY, ANSGR, KOZAL, OYAKC hisseleri yer almaktadır.

CDS ve Teknik Görünümler

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi, sabah saatlerinde 363,50 seviyesinde seyretmiştir. BIST 100 endeksinde, 9.175 seviyesi destek, 9.560 seviyesi ise direnç olarak izlenmektedir. Geri çekilmelerde 9.066 Fibonacci destek seviyesi kritik önemde olup, yükselişlerde ise 9.681 (200 günlük EMA) seviyesi hedef olarak takip edilmektedir.

Döviz ve Emtia Teknik Görünümleri

Şirket ve Sektör Haberleri

Ekonomik Takvim ve Beklentiler

Bugün saat 21:00’de açıklanacak olan FOMC toplantı tutanakları, Fed’in faiz politikasına dair yeni sinyaller verebilir. Ayrıca, gün içinde ECB üyeleri ve Fed yetkililerinin açıklamaları da piyasaların yönü üzerinde etkili olacaktır.

Gelecek Öngörüleri

ABD’nin uygulamaya aldığı yüksek tarifelerin küresel büyümeyi baskılaması, 2025’in ikinci yarısında resesyon riskinin derinleşmesine yol açabilir. Buna karşılık, Türkiye’nin gelişmekte olan ülkelere kıyasla daha düşük dış ticaret açığı ve güçlü iç talep avantajıyla pozitif ayrışması beklenmektedir.

Fed’in kısa vadede faiz indirimi beklentileri zayıflarken, küresel merkez bankalarının temkinli duruşlarını sürdürmeleri olasıdır. Petrol fiyatlarındaki düşüş enerji ithalatçısı ülkeler için pozitif olsa da, talep daralmasına işaret etmesi nedeniyle büyüme görünümünde bozulma sinyali vermektedir.

Çin’in Yuan’daki yönü, ABD ile ilişkilerin seyrini belirleyecek temel unsur olmaya devam edecektir. Ticaret savaşlarının finansal piyasalarda yeni bir dalgalanma döngüsü başlatması, yatırımcıların daha defansif sektörlere yönelmesine neden olabilir.

Genel Değerlendirme

9 Nisan 2025 itibarıyla ekonomik gündem, Trump’ın karşılıklı tarifeleri yürürlüğe sokması ve bu adımın küresel piyasalarda yarattığı volatilite ile şekillenmiştir. Fitch ve Roubini gibi önemli kurum ve isimlerin uyarıları, resesyon ihtimalinin ciddiyetini ortaya koyarken; Borsa İstanbul’un pozitif ayrışması dikkat çekmektedir. Teknik analizlere göre, piyasalarda yüksek oynaklık sürerken; yatırımcıların temkinli pozisyonlanması önerilmektedir.

Gelecek dönemde ise Fed politikalarının yönü, Çin ile ABD arasındaki gerginliğin seyri ve Brent petrol fiyatlarındaki gelişmeler belirleyici olacaktır. Türkiye açısından, CDS seviyelerindeki düşüş eğilimi ve güçlü iç talep, pozitif ayrışma potansiyelini desteklemeye devam etmektedir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.