Çin ekonomisindeki deflasyonist süreç Kasım ayında da etkisini sürdürdü. Çin Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Kasım ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yalnızca %0,2 artarak piyasa beklentisi olan %0,4’ün altında kaldı. Bu düşük artış oranı, 2022 yılının sonlarında başlayan deflasyonist sürecin henüz aşılmadığını ortaya koydu. Pinpoint Asset Management Başekonomisti Zhiwei Zhang, ekonomik faaliyetlerin istikrar kazandığını ancak toparlanmanın enflasyonda sağlıklı bir görünüm yaratacak kadar güçlü olmadığını belirtti. Zhang, deflasyonist etkiden kurtulmak için daha güçlü ekonomik teşviklerin devreye alınması gerektiğini vurguladı.

Euro Bölgesi ekonomisi, yılın üçüncü çeyreğinde çeyreklik bazda %0,4 oranında büyüyerek, ikinci çeyrekteki %0,2’lik büyümenin üzerine çıktı. Bu ivmelenmede artan hükümet ve hane halkı harcamalarının yanı sıra yüksek stokların etkisi belirgin oldu. Üçüncü çeyrek verileri, son iki yılın en güçlü büyüme performansı olarak kayıtlara geçerken, beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Ballinger Group piyasa analisti Kyle Chapman, Euro Bölgesi’nde açıklanan güçlü büyüme verilerinin Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 50 baz puanlık bir faiz indiriminden ziyade, 25 baz puanlık daha küçük bir revizyon yapabileceği yönündeki öngörülerini artırdığını ifade etti.

ABD ekonomisinde Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici güven endeksi, Aralık ayında 71,8 seviyesinden 74’e yükselerek tüketici algısında pozitif bir gelişmeye işaret etti. Gelecek yıl için enflasyon beklentisi ise %2,6’dan %2,9’a yükselirken, uzun vadeli (5-10 yıl) enflasyon beklentisi %3,2’den %3,1’e geriledi. Cari koşullar endeksi, Aralık ayında 77,7 seviyesine yükselirken, beklenti endeksi 71,6 seviyesine düştü. Tüketici güvenindeki bu farklılaşan veriler, ABD ekonomisindeki kırılgan dengeyi ortaya koyuyor.
ABD Kasım ayı tarım dışı istihdam verileri ise beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Kasım ayında tarım dışı istihdam 227 bin kişi ile beklentilerin üzerinde bir artış kaydederken, işsizlik oranı %4,2 seviyesinde gerçekleşti. Saatlik kazançlar bir önceki aya göre %0,4, yıllık bazda ise %4 oranında artış gösterdi. Bu veriler, ABD iş gücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini ancak enflasyonist baskıların sürdüğünü ortaya koydu.

Türkiye Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan Kasım ayı nakit gerçekleşmeleri, bütçe dengesindeki değişimlere ışık tuttu. Buna göre, Kasım ayında nakit gelirleri 932,7 milyar TL, nakit giderleri ise 994,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Nakit dengesi Kasım ayında 62,2 milyar TL açık verirken, faiz dışı giderler 864,6 milyar TL, faiz ödemeleri ise 130,4 milyar TL olarak kaydedildi. Buna rağmen faiz dışı denge 68,2 milyar TL fazla verdi. Bu sonuçlar, bütçe dengesi açısından karışık bir görünüm sunuyor. Faiz dışı fazla, mali disiplinin sürdüğüne işaret ederken, nakit açığındaki artış, bütçe yönetimi için daha güçlü adımların atılması gerektiğini gösteriyor.

Genel olarak, küresel ekonomik görünüm, farklı bölgelerde değişen dinamiklerle şekilleniyor. Çin’in deflasyonist sürecini aşmak için daha güçlü teşviklere ihtiyaç duyduğu, Euro Bölgesi’nde büyümenin hızlanmasına rağmen kırılganlığın sürdüğü, ABD’de ise güçlü iş gücü piyasasının enflasyonist etkileri dengelediği görülüyor. Türkiye’deki bütçe dengesine ilişkin veriler ise, ekonomik istikrarın devamı için maliye politikalarının etkin bir şekilde uygulanması gerektiğini ortaya koyuyor.