ABD’de tüketici güveni Şubat ayında beklenenden daha keskin bir düşüş göstererek 98.3 seviyesinde açıklandı. Conference Board Tüketici Güven Endeksi’nin 102.5’e gerilemesi beklenirken, söz konusu verinin 105.3’ten 98.3’e düşmesi piyasalarda endişe yarattı.
Ayrıca, ABD’de açıklanan Şubat ayı S&P Global hizmet sektörü PMI verisindeki zayıflık, büyümeye dair kaygıları artırdı. Bu gelişmenin etkisiyle ABD tahvil faizlerinde gerileme devam etti. Fed fonları vadeli kontratlarının fiyatlamalarına göre, yıl sonuna kadar 0.38 puan faiz indirimi beklenirken, zayıf hizmet PMI ve tüketici güven endeksi verileri sonrasında bu beklenti 0.55 puana yükseldi. Piyasalar ilk faiz indiriminin Temmuz ayında gerçekleşeceğini %100 olasılıkla fiyatlıyor.Piyasalar ve Döviz Hareketleri

Artan faiz indirimi beklentileriyle ABD tahvil faizleri gerilemeye devam etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan düşerek %4.29 seviyesine geriledi. Dolar endeksi, faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla %0.3 düşüşle 106.3 seviyesine gerilerken, Euro/dolar paritesi %0.3 yükselerek 1.0510 seviyesinde kapanış yaptı.

Zayıf tüketici güven endeksi nedeniyle ABD hisse senedi piyasaları da satış baskısı altında kaldı. S&P 500 endeksi %0.47 düşerek 5955 puana geriledi.

Ons altın ve gümüş fiyatları, tahvil faizlerindeki düşüş ve dolardaki gerilemeye rağmen azaldı. Ons altın %1.2 düşerek 2915 dolara, ons gümüş ise %1.9 gerileyerek 31.74 dolara indi. Rusya ve Ukrayna arasında olası bir barış anlaşmasının jeopolitik riskleri azaltma ihtimali, değerli metaller üzerinde baskı oluşturmuş olabilir.

Küresel Ticarı Anlaşmazlıklar ve Avrupa’daki Gelişmeler

Avrupa’da Rusya-Ukrayna savaşı ile birlikte artan savunma harcamalarının, yüksek mali açıklara ve finansman ihtiyaçlarına yol açabileceği değerlendirilirken, bazı ülkelerin NATO’nun belirlediği GSYİH’nin %2’si hedefinin altında kaldığı bildirildi. Almanya’nın 4. çeyrek mevsimsellikten arındırılmış GSYİH büyük oranda beklentilere paralel olarak -%0.2 olarak açıklandı.

Küresel Borç ve ABD’deki Gelişmeler

Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF) tarafından yayınlanan “Küresel Borç Monitörü” raporuna göre, küresel borç 2024 yılında 7 trilyon dolar artarak 318 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı. Fed’in faiz politikalarının borçlanma üzerinde belirleyici olduğu ve gelecek dönemde borçlanma hızının azalmasının kritik olacağı vurgulandı.

ABD Başkanı Donald Trump tarafından sunulan 10 yılda 4.5 trilyon dolarlık vergi indirimi ve sınır güvenliği için daha fazla harcama yapılmasını öngören bütçe planı, Temsilciler Meclisi’nde oy çoğunluğu ile kabul edildi.

TCMB Enflasyon Beklentileri

TCMB’nin açıkladığı Şubat ayı sektörel enflasyon beklentileri anketine göre, piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi %25.38’den %25.26’ya geriledi. Hanehalkı enflasyon beklentisi ise %58.82’den %59.18’e yükselerek 6 ayın zirvesine ulaştı.

Genel Değerlendirme

ABD’de tüketici güven endeksinin beklenenden daha keskin düşmesi, ekonomiye dair kaygıları artırırken, piyasalarda faiz indirimi beklentilerini de hızlandırmıştır. Avrupa’da artan savunma harcamalarının maliyet baskıları yaratması ve Almanya ekonomisindeki durgunluk, küresel riskleri yüksek tutmaktadır.

Fed’in faiz indirimi kararlarının, küresel borçlanma dinamikleri üzerindeki etkisi dikkatle izlenecektir. Enflasyon beklentilerindeki oynaklıklar, para politikaları açısından kritik öneme sahiptir.