Almanya Ekonomisinde Toparlanma Sinyalleri

Almanya’da Mart ayı ZEW Beklenti Endeksi dikkat çeken bir toparlanma ile 51,6 seviyesine yükselirken, Mevcut Durum Endeksi de sınırlı bir iyileşme göstererek -87,6 puana çıktı.

Özellikle metal, çelik ve makine mühendisliği sektörlerinde fiyat istikrarının sağlanması ve Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimi sinyalleri ekonomik beklentileri destekledi. Avrupa ekonomisinin belirsizlikler içinde toparlanmaya başlaması, hem yatırımcı hem de tüketici güvenini artırıyor. Ancak, küresel piyasalardaki dalgalanmalar ve yüksek enflasyon baskısı Almanya’nın toparlanma sürecinde belirsizlik yaratmaya devam ediyor.

ABD’de Konut ve Sanayi Üretimi Güçlü

ABD ekonomisinde konut ve sanayi üretimi tarafında güçlü veriler açıklandı. Şubat ayı konut başlangıçları bir önceki aya göre %11,2 artışla 1 milyon 501 bine ulaştı ve piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. İnşaat sektöründeki hareketlilik, ABD ekonomisinin büyüme ivmesini destekler nitelikte.

Sanayi üretimi de Şubat ayında %0,7 artarak bir önceki ayın üzerindeki performansını devam ettirdi. Kapasite kullanım oranı %78,2 seviyesine yükselirken, imalat sektörü üretimi %0,9 artış gösterdi. Özellikle otomobil ve parçalar hariç tutulduğunda bile sanayi üretiminde artışın devam etmesi, üretim sektöründe güçlü talebin sürdüğüne işaret ediyor.

Fitch’ten Küresel Büyüme Tahminlerinde Düşüş

Fitch Ratings tarafından yayımlanan Küresel Ekonomik Görünüm Raporu, ABD’nin 2025 yılı büyüme tahmininin %2,1’den %1,7’ye düşürüldüğünü ve 2026 yılı tahmininin de %1,7’den %1,5’e revize edildiğini gösterdi. Küresel ekonomik büyümenin ise 2024’teki %2,9 seviyesinden 2025’te %2,3’e gerileyeceği öngörülüyor.

Fitch, ticaret savaşları, yüksek faiz ortamı ve enflasyon risklerinin küresel ekonomiyi baskılamaya devam ettiğini belirtti. Özellikle gelişmekte olan ülkelerde, sermaye çıkışları ve dolar likiditesine erişimde yaşanan zorluklar ekonomik büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor.

Türkiye’de Konut Fiyatları Reel Bazda Gerilemeye Devam Ediyor

Türkiye’de konut piyasasında fiyat artışları devam etse de enflasyondan arındırıldığında reel fiyatların düştüğü görüldü. Şubat Konut Fiyat Endeksi (KFE) %2,8 artarak 170,5’e ulaştı. Yıllık bazda nominal artış %31,3 seviyesinde olsa da reel bazda %5,6’lık bir düşüş yaşandı. İstanbul, Ankara ve İzmir’de ise fiyatlar yıllık bazda sırasıyla %28,4, %37,2 ve %32,7 oranında arttı.

Yüksek faiz oranlarının ve krediye erişimdeki sıkıntıların konut piyasasında talebi baskılamaya devam ettiği gözlemleniyor. Özellikle ilk el konut satışlarında zayıflama yaşanırken, yatırımcıların konut yerine alternatif yatırım araçlarına yönelme eğiliminde olduğu belirtiliyor.

Piyasalarda Dalgalanma: Borsa ve Döviz Hareketliliği

Piyasalarda ise dalgalanmalar sürüyor. BIST 100 endeksi %5 değer kaybederek 10.300 seviyesine gerilerken, Dolar/TL kuru %10’un üzerinde artarak 41,53 seviyesine kadar yükseldi.

Merkez Bankası’nın döviz arzı sağlayarak piyasayı dengelemesi bekleniyor, ancak yatırımcıların yüksek faiz getirisi ve döviz talebi nedeniyle oynaklık sürebilir. Döviz talebinin artmasıyla birlikte, bankaların döviz işlem limitlerinin dolduğu ve bu durumun piyasada spekülatif hareketleri artırdığı görülüyor.

Japonya ve Fed’den Kritik Kararlar Bekleniyor

Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmeyerek %0,50 seviyesinde tuttu. Japon ekonomisinde enflasyonist baskılar devam ederken, merkez bankasının önümüzdeki aylarda politika değişikliği yapıp yapmayacağı merak ediliyor.
Öte yandan, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı bu akşam TSİ 21:00’de açıklanacak. Piyasalar, Fed’in politika faizini sabit bırakmasını bekliyor. Fed’in ekonomik projeksiyonları ve açıklamaları, piyasalarda önemli hareketliliğe neden olabilir.

Altın Yükselişine Devam Ediyor

Ons altın ise güvenli liman talebiyle değer kazanmaya devam etti. Günlük bazda %1,7 artışla 3035 dolara yükselen altın, günün devamında %0,2’lik ek artışla 3039 dolara ulaştı.
Yatırımcıların küresel ekonomik belirsizlikler nedeniyle güvenli limanlara yöneldiği görülüyor. Özellikle Fed’in faiz kararından sonra doların seyri, altının yönünü belirlemede kritik bir etken olacak.

Genel Değerlendirme

Almanya’da ekonomik beklentilerde yaşanan toparlanma, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim sinyalleriyle desteklenirken, ABD’de sanayi ve konut sektörü güçlü büyüme sinyalleri veriyor. Ancak, Fitch’in ABD ve küresel büyüme tahminlerini aşağı çekmesi, önümüzdeki dönemde ekonomik risklerin devam ettiğine işaret ediyor.

Türkiye’de konut piyasasında nominal artışa rağmen reel fiyat düşüşü dikkat çekiyor, döviz ve borsa tarafındaki oynaklık ise yüksek seyrediyor. Fed’in bu akşamki faiz kararı, piyasalarda yeni fiyatlamalara yol açabilir.