Rusya’da Ocak ayı işsizlik oranı %2,3’ten %2,4’e yükseldi ve beklentilerin üzerinde bir artış gösterdi. Aynı dönemde perakende satışlar yıllık bazda %5,4 oranında artarak bir önceki dönemin %5,2 seviyesinin üzerine çıktı. Bu veriler, Rusya ekonomisinde tüketimin halen gücünü koruduğuna işaret ederken, işsizlik oranındaki hafif yükseliş, istihdam piyasasında bazı baskıların devam ettiğini gösteriyor.

Almanya’nın Büyük Büyüme Sorunu

Fitch Ratings tarafından yayınlanan “Almanya’nın Potansiyel Büyümesi Kötüleşiyor” başlıklı raporda, ülkenin son beş yılda yaşadığı büyük şoklar nedeniyle kayda değer bir ekonomik büyümeye ulaşamadığı belirtildi. Fitch, ABD’nin olası gümrük tarifeleri ve Çin ile artan rekabet gibi faktörlerin, ihracat odaklı Alman ekonomisi üzerindeki baskıların artacağını öngörerek Almanya’nın 2024-2028 arası büyþme beklentisini %1,1’den %0,6’ya düşürdü.

Ancak Goldman Sachs, askeri ve altyapı harcamalarının artması ihtimaline dayanarak Almanya için büyþme tahminini %0,2’ye revize etti. Benzer şekilde, Euro Bölgesi için de 0,1 puan artışla %0,8’lik bir büyþme bekleniyor. Fitch ve Goldman Sachs’ın farklı görüşleri, Almanya ekonomisinin geleceği konusunda belirsizliğin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Euro Bölgesi’nde PMI Verileri

Euro Bölgesi’nde HCOB Bileşik PMI verileri Şubat ayında 50,2 seviyesinde açıklanarak beklentilere paralel gerçekleşti. Ancak hizmet sektörü PMI’inin 51,3’ten 50,6’ya gerilemesi, sektörde büyükme ivmesinin kaybolduğuna işaret ediyor. İmalat PMI 46,7’den 47,6’ya yükselmesine rağmen, daralma eşik değeri olan 50 seviyesinin altında kalmaya devam etti. Bu veriler, Euro Bölgesi’nde toparlanmanın yavaş ve kırılgan bir süreçte ilerlediğini ortaya koyuyor.

ABD’de Karışık Veriler

ABD tarafında Şubat ayında MBA İpotek Başvuruları %20,4 oranında artarak dikkat çekici bir toparlanma gösterdi. Ancak ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği, 183 binden 77 bine gerileyerek piyasa beklentilerinin oldukça altında kaldı.

Şubat ayında S&P Bileşik PMI, 52,7’den 51,6’ya gerileyerek son 10 ayın en düşük seviyesinde açıklandı. Hizmet sektörü de 52,9’dan 51’e gerileyerek ABD ekonomisinin hizmet odaklı genişlemesinde yavaşlamaya işaret etti.

Ancak fabrika siparişleri Ocak ayında %1,7 oranında artarak bir önceki ay kaydedilen -%0,6’lık daralmadan toparlandı. Dayanıklı mal siparişleri de %3,2 seviyesinde açıklanarak son beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, sanayi üretimi tarafında belirli bir iyileşme sinyali olarak değerlendirilebilir.

Genel Değerlendirme

Rusya’da işsizlik oranındaki hafif artış ve perakende satışlarındaki yükseliş, tüketim talebinin devam ettiğini ancak istihdam piyasasında risklerin varlığını koruduğunu gösteriyor. Almanya ekonomisi için Fitch Ratings’in büyüyen endişeleri, özellikle ihracat odaklı yapısının ABD ve Çin rekabetine bağlı olarak baskı altında kalabileceğini gösteriyor.

Euro Bölgesi’nde PMI verileri toparlanmanın hâlâ kırılgan olduğuna işaret ederken, ABD tarafında ise PMI ve istihdam verileri olumsuz bir tablo çizerken, fabrika ve dayanıklı mal siparişlerindeki artış pozitif bir sinyal olarak dikkat çekiyor.

Önümüzdeki dönemde, ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz politikaları ve Euro Bölgesi’nde büyükme dinamiklerinin piyasalara etkileri yakından takip edilmelidir. Almanya’nın ticaret politikalarında olası değişiklikler, Euro Bölgesi ekonomisinin geleceğini belirlemede kritik rol oynayacaktır.